Нещодавно знову побачив, як багато проектів з RWA викладають на блокчейн і хваляться «ліквідністю в мережі», але по суті багато з них — ілюзія ліквідності: те, що ти можеш продати — не означає, що базовий актив можна в будь-який момент викупити. Справжня проблема — це умови викупу, T+ кілька днів, ліміт на суму, і коли настає тиск — закриття (gate) — такий, що, коли починаються ланцюгові ліквідації, крива миттєво стає крутою, і всі раптом усвідомлюють, що купили «торгівельний сертифікат», а не готівку. До речі, подумав про ту суперечку навколо NFT-роялті, творці хочуть отримати більше — це нормально, але з додаванням опору, другий рівень стає ще гіршим… Тут теж, чим жорсткіші умови, тим ліквідність більше нагадує скоринку хліба — здається смачною, але, розрізавши, можна побачити, наскільки вона волога всередині. В будь-якому разі, я зараз дивлюся на RWA — спершу вивчаю умови викупу, а вже потім — APY.