Щойно знову переглянув свої записи про те, як я раніше був «благодійником» у AMM, і справді це не було пасивним заробітком... Крива виглядає досить плавною, гроші вкладаєш і ніби вариш у теплій воді, коли ціна злегка відхиляється, то втрати від непостійності тихо з’їдають прибуток, і тільки коли захочеш вивести, розумієш: о, виявляється, заробляєш на комісіях, а втрачаєш на коливаннях у реальних грошах.

Останнім часом нові L1/L2 активно залучають TVL за рахунок стимулів, у чаті старі користувачі скаржаться «копай, продавай», і я можу це зрозуміти. Ліквідність раптово зростає, глибина стає більшою, але насправді багато людей просто шукають субсидії, щоб зробити кілька обертів, ціна коливається туди-сюди, і ваші позиції для маркет-мейкінгу змушені балансуватися знову і знову, спред так і просить поезію, щоб описати збитки.

У будь-якому разі, моя нинішня позиція така: робити маркет-мейкінг — це як купувати «страховку від коливань» у зворотному сенсі — ти продаєш коливання, і якщо не розумієш — краще не вдавати, що спиш і збираєш оренду. Поки так.