⚠️Зниження ставки ФРС до нуля реалізовано❗Ринок пасивно змінює підвищення ставок на 75 базисних пунктів｜Глибокий аналіз даних про фінансування у всьому крипторинку

🔥Ключовий висновок: базова ставка ФРС залишається стабільною на рівні 5,25%-5,50%, але доходність у всій американській державній облігації стрімко зросла, за оцінками Morgan Stanley та Shenwan Hongyuan: цей цикл стиснення ринку боргів еквівалентний одноразовому підвищенню ставки на 75 базисних пунктів, глобальна доларова ліквідність зростає, логіка ліквідності у криптосфері кардинально змінюється!

🔴I. 75BP приховане підвищення ставки: тверді дані та походження

✅1. Реальний приріст доходності американських облігацій (перерахунок під базову ставку)
▫️2-річні облігації США: з 3,99% наприкінці лютого до 4,74%, за 30 днів зросли на +75BP, що відповідає зростанню вартості короткострокового кредитування та міжбанківських позик
▫️10-річні облігації США: з 3,95% до 4,67%, зростання на +72BP (за формулою галузі: кожні 50BP у доходності 10Y ≈ офіційне підвищення ставки на 25BP)
▫️Комбіноване перерахування короткострокових та довгострокових облігацій: короткий край +75BP, довгий край +72BP, зважене середнє = еквівалентне підвищення ставки на 75BP, ринок виконав задачу стиснення без дій ФРС

✅2. Неочікуване поворот у очікуваннях CME щодо ставок (найважливіший показник ліквідності)
▫️Початкове ціноутворення: на початку року — ймовірність збереження ставки у 2026 році 99,2%, ймовірність зниження лише 0,8%; ймовірність зниження ставки у липні — 0%, а ймовірність підвищення на 25BP — 11,3%
▫️Дані Polymarket: ціна на нульове зниження ставки у 2026 році — 66,9%, очікування зниження зникли, кошти раніше виходять за високими ставками

✅3. Дані щодо інфляції та цін на нафту
▫️Індекс споживчих цін США: з 3,3% у березні до 3,8% у квітні, підвищення інфляції закриває простір для політики зниження ставок
▫️Геополітичне зростання цін на нафту Brent, місячний приріст понад 8%, додатково підсилює логіку високої інфляції та високих ставок

🟠II. Відносне підвищення ставок на 75BP: кількісний вплив на крипторинок (усі дані з реальних ланцюгів та первинної статистики)

【1】Основні криптовалюти: BTC/ETH｜Ринок збереження

▫️Зв’язок із американським фондовим ринком: індекс Nasdaq знизився на 4,2% за місяць, BTC коливається в межах, амплітуда — 18,7%, зовнішні інвестиції зменшилися на 31% (згідно з даними Glassnode)
▫️Інституційні ETF: чистий обсяг нових закупів за місяць зменшився на 47%, великі фонди скорочують фізичні позиції, лише провідні компанії роблять дрібні інвестиції для підтримки ринку
▫️Ланцюгова статистика: великі позиції BTC (≥100BTC) за 30 днів зменшилися на 12 300 монет, великі гравці зменшують ризики та виходять з ринку

【2】Малі альткоїни та "собаки" — різке зниження капіталу (первинне підтвердження фінансування)

▫️Фінансування на первинному ринку (дані CryptoRank): у квітні — 662 мільйони доларів, зниження на 74% порівняно з попереднім місяцем; кількість раундів зменшилася на 23%, досягши мінімуму за 12 місяців
▫️Активні венчурні фонди: у березні — 383, у квітні — лише 211, зменшення на 45%, порівняно з піком 2024 року — на 72%, нові проєкти зменшують залучення та запуск
▫️Другий рівень ринку: середній місячний спад — 27,3%, лише 5% монет демонструють пульсуючий тренд, 95% — відновлюються після зростання, без додаткових інвестиційних потоків

【3】Ліквідність стабільних монет (жива вода у криптосфері)

▫️Загальна ринкова капіталізація стабільних монет — 323 мільярди доларів, але за 30 днів обсяг транзакцій зменшився на 19% (8,31 трлн → 6,73 трлн), ліквідність на біржах зменшується
▫️Вихід капіталу: USDC, USDe, PYUSD за 30 днів зменшилися на 4,2 мільярда доларів, інститути виводять стабільні монети для купівлі американських облігацій; лише USDT зросла на 5 мільярдів, капітал зосереджений у лідерах, дрібні стабільні монети втрачають позиції
▫️Деньова активність стабільних монет на Ethereum знизилася до мінімуму за рік, резервні кошти зменшуються

🟡3. Відповідь ФРС❗Загроза стиснення ринку у короткостроковій перспективі залишається

💡Офіційні заяви ФРС: зростання доходності американських облігацій спричиняє стиснення фінансових умов, замінюючи офіційне підвищення ставок, — інфляцію можна стримувати без підвищення ставок, короткостроково не планується зниження доходності облігацій
▫️Дефіцит бюджету США зріс на 1,8%, за оцінками — кожне підвищення на 1% у дефіциті підвищує доходність 10Y облігацій на 78BP, середньострокові ставки зростають важко, цикл прихованого підвищення ставок триває

🟢IV. Три ключові індикатори для подальшого моніторингу (точки повороту даних)

1️⃣Індекс споживчих цін США та дані по безробіттю: зниження CPI до менше 3% → зниження доходності облігацій, зменшення ефекту еквівалентного підвищення ставки, відкриває вікно для відновлення капіталу; зростання — доходність знову зростає, ринок тисне
2️⃣Ціни на нафту: падіння нижче 85 доларів → зменшення інфляційного тиску, очікування зниження ставок; стабілізація вище 110 доларів → зростання інфляції, високі ставки зберігаються
3️⃣Зростання стабільних монет: одночасне зростання всіх категорій стабільних монет, відновлення обсягів транзакцій — повернення долара з-за кордону, початок нової хвилі зростання у криптосфері

🔴Заключення

❗Приховане підвищення ставки на 75BP вже реалізовано, криптосфера прощається з бичачим ринком з загальним зростанням цін, дані підтверджують: капітал продовжує концентруватися у BTC/ETH, а збережені активи стають нормою
Поки не з’являться ознаки зміни ліквідності, слід суворо контролювати позиції, уникати системних ризиків у маловідомих альткоїнах, уважно стежити за макроекономічними даними США та терпляче чекати на повернення очікувань на зниження ставок!#ArthurHayes看好HYPE超越SOL #ETH在2000关口震荡 @Gate Live $BTC $GT $ETH