Рівень ризикової готовності залишається міцно незмінним, оскільки оптимізм щодо потенційного вирішення війни з Іраном продовжує покращувати інвесторські настрої. Індекс S&P 500 вже восьмий тиждень поспіль зростає, причому цінова динаміка залишається надзвичайно стійкою протягом усього відновлення. З моменту дна 30 березня індекс здобув приблизно 18% всього за 39 торгових сесій, забезпечуючи середній щоденний приріст понад 0,8%, при цьому максимальне зниження становило лише 1,2% під час зростання. Хоча зменшення геополітичної напруги та чинна рамкова угода про припинення вогню стали важливим каталізатором ралі, сильні корпоративні прибутки також відіграють ключову роль у підтримці імпульсу.

За словами головного стратегa з акцій LPL Джеффрі Бучінбера, зростання прибутків S&P 500 у першому кварталі наразі оцінюється близько 28% у порівнянні з минулим роком. Величезна сімка (Magnificent Seven) становила понад 15 відсоткових пунктів цього зростання, хоча решта «S&P 493» все ще очікує показати прибутковість близько 20%, що підкреслює, що базові фундаментальні показники поза межами технологій мегакапіталу залишаються здоровими.

З технічної точки зору, S&P 500 швидко відновив імпульс після прориву вище своєї 200-денної ковзної середньої (dma) у квітні і з тих пір рішуче рухається до нових рекордних максимумів вище позначки 7000 пунктів. Індикатори імпульсу продовжують підтверджувати бичачий тренд, хоча кілька показників тепер наближаються до короткострокової зони перекупленості через масштаб і швидкість зростання.

Однак ширина ринку залишається більш обережною частиною історії відновлення. Індикатори ширини розходяться з ціновою динамікою за останній місяць, що свідчить про те, що участь на рівні підкапотної динаміки ще не повністю наздогнала ралі на рівні індексу. Наразі лише близько 60% компонентів S&P 500 торгуються вище своєї 200-денної середньої, що нижче за історичний середній показник приблизно 73%, який зазвичай спостерігається, коли індекс досягає нових максимумів. Проте вузька ширина не завадила цьому ралі, яке очолює великі капітали, продовжувати зростати, оскільки періоди концентрації лідерства часто змінюються на ширше секторне та стилістичне ротаційне рухання, коли імпульс мегакапіталу починає охолоджуватися.

Подібна модель розгорталася минулого року, коли технологічні акції великої капіталізації різко піднімали ринок з квітневих мінімумів, а потім поступово консолідувалися, коли лідерство поширювалося на цінові акції, малі капітали та інші циклічні сектори ринку минулої осені. Поточне середовище, здається, слідує подібному сценарію, з технологіями мегакапіталу та напівпровідниковими компаніями знову ведучими ринок через важливі рівні опору.

Лідерство у технологічному секторі залишається надзвичайно сильним, сектор продовжує досягати нових максимумів як у абсолютних, так і у відносних показниках. Однак зростаючі розтягнуті умови імпульсу та підвищена позиція свідчать про те, що ралі може ставати більш вразливим до короткострокової консолідації. Акції напівпровідників та пам’яті зазнали парболічного зростання з березневих мінімумів, при цьому кілька індикаторів імпульсу досягли історично високих рівнів. Хоча умови перекупленості самі по собі не є обов’язково бичачими, ймовірність короткострокового фіксування прибутків або ротаційної активності зростає, оскільки позиції інвесторів стають дедалі більш натовпними. #Spx #SP500 #Nasdaq