Я помітив, що багато новачків люблять дивитись на технічний аналіз і раптово купують акції, але коли зазнають збитків, плачуть, що акції ризиковані. Насправді проблема в тому, що вони ніколи не дивилися на ROA!

ROA (Рентабельність активів) — це число, яке показує вам, наскільки добре компанія керує своїми активами. Чи керівництво працює ефективно, чи просто витрачає гроші на вітер. Це число не так легко обдурити, як інші показники.

Давайте спершу подивимось формулу: (Чистий прибуток / Загальні активи) × 100. Результат — у відсотках. Це означає, скільки гривень прибутку компанія отримує з кожних 100 гривень активів.

Зараз важливо зрозуміти: якою має бути хороша ROA? Загалом, якщо ROA понад 5%, це вже непогано. Але щоб назвати компанію дійсно високоефективною, потрібно бачити послідовне зростання ROA понад 10% протягом кількох років.

Але тут є нюанс — галузі різні! Для софтверних компаній ROA менше 15% — погано, а для електростанцій, якщо ROA коливається в межах 5-7%, — це вже круто, бо структура бізнесу різна.

Я бачив акції з високим ROA, але що року він зменшується — це явний сигнал, що керівництво має проблеми. Навпаки, якщо компанія демонструє стабільне зростання ROA протягом 3-4 років, ніби ви знайшли необроблений діамант, про який ще ніхто не знає.

Не забувайте, що рівень ROA має порівнюватися з конкурентами в тій самій галузі. Ніколи не порівнюйте ROA банку з технологічною компанією!

Що легко вводить в оману — це плутанина між ROA і ROE. Часто ROE штучно завищують за рахунок великого боргу, тоді як ROA не обдуриш — він враховує борги у знаменнику. Саме тому Воррен Баффет більше звертає увагу на ROA.

Наприклад, Apple і Tesla — очевидно, що Apple не будує заводи, дизайн у Каліфорнії, виробництво — в Азії. Тому ROA Apple постійно близько 25-30%. А Tesla має величезні заводи по всьому світу, тому її ROA коливається від 5% до 15%, залежно від ринку. Це природно для бізнесу.

Зараз питання: якою має бути ROA — залежить від галузі. Але загалом, чим вище, тим краще. Постійне зростання — ще краще. Якщо ж показник знижується — краще швидко йти геть.

Якщо ви використовуєте ROA для торгівлі CFD, це ще крутіше. Наприклад, ви проаналізували фінансову звітність і побачили, що ROA зменшується протягом трьох кварталів, але ціна акцій ще не впала — ви можете чекати на технічний сигнал і відкривати короткі позиції. Коли фундаментальні дані погіршуються і збігаються з технічними сигналами — це комбо, яке використовують професійні трейдери для заробітку.

Обмеження, яке потрібно знати: не слід використовувати ROA для оцінки банків. ROA банків зазвичай низька через модель бізнесу, і це не означає, що банк поганий. Часто технологічні компанії мають високий ROA через низькі активи, але їхня вартість бренду не врахована у балансі.

Підсумовуючи: якщо хочете знати, якою має бути ROA, дивіться на галузь і порівнюйте з конкурентами. Якщо ROA вище за конкурентів і стабільно зростає — вперед. Якщо нижче і знижується — тікайте! Це число не бреше.