Звернув увагу останнім часом, що обговорення того, чи знизиться ціна золота, стало головною темою для трейдерів і інвесторів. І справді, ринок зараз рухається дуже складним чином, далеко від стабільного зростання, яке ми спостерігали у 2025 році.

Золото почало рік із шаленою силою, але те, що сталося далі, було зовсім іншим. Воно підскочило з 2654 доларів на початку 2025 року до 4326 доларів наприкінці року, а потім продовжило зростати у січні, досягнувши історичного максимуму близько 5180 доларів. Але березень приніс різкий сюрприз — різке зниження на 11,8% лише за місяць, і ціна опустилася до 4097 доларів.

Що рухає цими коливаннями? По-перше, високі американські ставки. Сильні дані по зайнятості у березні (178 тисяч нових робочих місць, безробіття 4,3%) змусили ринок відкласти очікування щодо зниження ставок. Це тисне на золото, оскільки воно не приносить доходу. По-друге, сила долара — індекс долара піднявся приблизно на 1,6% у першому кварталі, що є найкращим квартальним показником з кінця 2024 року. І по-третє, доходність американських облігацій зросла з 4,01% до 4,44% у березні, що зробило облігації більш привабливими порівняно з золотом.

Але картина не є цілком похмурою. Є реальні рівні підтримки, що запобігають повному краху. Купівлі центральних банків залишаються дуже сильними — Світовий рада з золота прогнозує купівлю близько 850 тонн у 2026 році. Інвестиційний попит також не знизився так, як очікували деякі, а потоки ETF-золотих фондів зросли на 801 тонну у 2025 році. До того ж, геополітична напруга на Близькому Сході залишається, і це знову підкреслює роль золота як безпечного притулку.

Що стосується майбутніх прогнозів, великі інститути не втратили оптимізму. JPMorgan очікує 6300 доларів до кінця 2026 року, тоді як UBS вважає, що ціна може досягти 6200 доларів наприкінці першого півріччя, а потім трохи знизитися до 5900 доларів. Macquarie більш обережний і прогнозує середній рівень у 4323 долари.

Головне питання зараз: чи буде ціна золота постійно знижуватися, чи це просто корекція? Я вважаю, що найбільш ймовірний сценарій — це широкі коливання між 4500 і 4800 доларів у короткостроковій перспективі. Якщо золото утримається вище 4780 доларів і зможе наблизитися до 5000 доларів, це означає, що ринок відновлює імпульс. А якщо воно прорве рівень 4500 доларів чітко, це може свідчити про глибший тиск.

Щодо стратегії, я не рекомендую входити одразу великими обсягами. Краще розподілити покупки на етапи — частина при зниженні на 5%, інша — при 10%, ще інша — при 15%, за умови, що золото залишається над основною підтримкою. Це зменшує ризик неправильного таймінгу і дає вам кращий середній рівень ціни.

Якщо ви торгуєте короткостроково, зосередьтеся на технічних рівнях і чітких діапазонах. Завжди використовуйте стоп-лосс, оскільки коливання дуже істотні. І важливо пам’ятати, що середньорічна волатильність золота становить 19,4%, що вище за індекс S&P 500 (14,7%).

Підсумок: золото не має чітко визначеного падіння, але й не має легкого зростання. Ринок коливається між двома протилежними силами, і інвестиційне рішення має базуватися на ваших особистих цілях і часовій перспективі. Розумне слідкування і терпіння важливіше за швидкий вхід.