Останнім часом я досліджую цей метал — мідь, і помітив цікаву закономірність. Мідь називають «доктором міді» не без причини: її ціновий рух майже повністю відображає реальний стан світової економіки. На відміну від золота, яке переважно є активом для хеджування ризиків, срібло — наполовину промисловий і наполовину захисний актив, мідь на 99% залежить від промислового попиту, що визначає її логіку руху зовсім інакше.

Цього року ціна міді коливалась на високих рівнях — приблизно 12000–13000 доларів за тонну, минулого року зросла більш ніж на 40%. Багато хто запитує мене: чи зможе мідний бичий ринок тривати далі? Мій висновок — короткострокова динаміка сильна, але ризик перегріву справді зростає, проте у середньо- і довгостроковій перспективі справжня історія лише починається.

Чому так кажу? Електромобілі, центри даних з AI, зелені енергетичні мережі — ці сфери мають шалений попит на мідь. Кожен електромобіль використовує у 4 рази більше міді, ніж традиційний бензиновий автомобіль, один великий центр даних з системами охолодження та розподільчими установками потребує тисячі тонн міді. До 2025 року ціна міді може різко зростати через вибуховий попит на глобальну електрифікацію та цифровізацію, а пропозиція не встигає.

Цікаво, що на стороні пропозиції проблеми виявляються ще серйознішими, ніж очікувалося. Чилі та Перу — дві головні країни з видобутку міді — стикаються з падінням якості руди та соціальними протестами, нові родовища у Конго відкладаються, а нові потужності в Індонезії розвиваються дуже повільно. Від відкриття родовища до його запуску зазвичай проходить 16,5 років, і нинішнє зростання цін — це фактично помста за недофінансування за останнє десятиліття. Такий стан «головоломки» — найсильніший двигун для підняття цін.

Консенсус серед аналітиків щодо 2026 року досить одностайний. JP Morgan оцінює середню ціну у 12500 доларів за тонну, ціль — понад 13000 протягом року. Goldman Sachs ще більш оптимістичний: очікує стабільних 12000 через три місяці, 13000 — через шість, і до 15000 — через дванадцять місяців. UBS прогнозує середню ціну у 12800 доларів і зазначає, що дефіцит пропозиції на 6–12 місяців може зрости до понад 400 тисяч тонн. Вся ця логіка вказує на одне: структурний попит, викликаний зеленою трансформацією та AI-інфраструктурою.

Проте слід пам’ятати, що цей цикл може бути початком четвертої хвилі супербичого ринку. Історія показує, що мідь пережила три таких цикли, викликані глобальним попитом. У 1900-х роках під час електрифікації ціна зросла у 10 разів, у 1960-х — у 5 разів після війни, у 2000-х — у 10 разів через урбанізацію в Китаї. Зараз драйвери — зелена енергетика та AI, і прогнозується, що світовий попит на мідь зросте з 28 мільйонів тонн до 42 мільйонів у 2040 році.

Головне — ці потреби перетворюються у реальне виробництво міді та застосування з часом. Кожен високошвидкісний кабель для GPU, кожна підстанція для підтримки роботи AI — вимагає величезної кількості міді. Попит виникає миттєво, а пропозиція — повільно. Саме цей дисбаланс і тримає суперцикл так довго.

Звісно, цей суперцикл не йде прямо вгору. Навіть у період з 2000 по 2011 роки, коли Китай був у центрі уваги, ціна міді іноді падала у два рази — у 2008 році. Випадки корекцій у 20–40% — цілком звичайні, їх викликають макроекономічні спади або короткострокове звільнення запасів. У короткостроковій перспективі, якщо ціна знизиться до 11000 доларів, це може стати чудовою точкою для додаткових покупок.

Щодо інвестицій у мідь, існує три основні шляхи. Ф’ючерси підходять досвідченим інвесторам — торгівля на COMEX, з використанням кредитного плеча, але з обов’язковістю поставки. CFD-продукти більш гнучкі: можна торгувати обома напрямками, без терміну дії, цілодобово — це зручно для малих інвесторів. Також є ETF та акції компаній, що займаються видобутком міді — підходять для довгострокових інвесторів із нижчим рівнем ризику.

Загалом, у період з 2026 по 2030 рік мідь може стикнутися з ще більшим структурним попитом. Але потрібно бути обережним: якщо світова економіка сповільниться або з’являться нові технології заміщення, багато інфраструктурних проектів можуть затриматися, і ціна міді після досягнення нових максимумів може швидко впасти. Для новачків важливо обирати інструменти, що відповідають їхньому рівню ризику, і не сліпо гнатися за високими цінами. Зараз — час спостерігати і вчитися.