Щойно я мав цікаву розмову зі своїм польським сусідом про валютну торгівлю. Він казав, що мені слід бути песимістичним щодо злотого – через чинний уряд, ризики війни і так далі. Але як трейдер я підходжу до цього більш систематично і дивлюся на цифри.

Отже: Польща з 2004 року в ЄС, але ще не ввела євро. Це робить пару EUR-PLN для нас ще торгованою. Зараз (травень 2026) ми отримуємо приблизно 4,27 злотих за євро. Спершу не дуже цікаво, але графік показує цікаві рухи. Після війни в Україні євро зріс, але вже три роки знову падає. Це щось означає.

Що справді впливає на злотий? Є шість факторів, які я аналізую детальніше:

Інфляція: Польща 2024 року — 3,7%, прогноз на 2025 — 3,6%, на 2026 — 2,8%. Єврозона значно нижча (2024: 2,4%, 2025: ~2,1%, 2026: 1,7%). Це швидше не на користь злотого.

Процентні ставки: тут Польща має перевагу. 4,75% у Польщі проти 2,0% у Єврозоні. Вищі ставки приваблюють інвесторів і підтримують валюту. Також цікаво може бути парі CHF/PLN — швейцарський франк з стабільними ставками проти злотого.

Державний борг: борг Польщі до другого кварталу 2025 року зріс понад 416 мільярдів євро, на 3,3% порівняно з попереднім кварталом. Це зростання, яке слід спостерігати.

Політична стабільність: новий уряд з грудня 2023 року має підтримку. Вибори до ЄС 2024 показали зростання підтримки євроскептичних партій, але проєвропейська більшість залишилася.

ВВП і ринок праці: Польща зростає на 3,5% (2025/2026), рівень безробіття — 3,1%. Єврозона? 1,2% зростання у 2025, 1% у 2026, безробіття — 6,2%. Польща значно сильніша.

Війна в Україні: навантажує обидва регіони, але Польща відчуває це сильніше як безпосередній сусід. Мільйони українських біженців, зрослі військові витрати. Але близько 70% українських біженців у працездатному віці працюють у Польщі — це допомагає економіці.

Що це означає для 2026? Аналітики не сходяться. Деякі очікують падіння до 4,20 EUR/PLN, інші прогнозують до 4,44. Erste Group каже 4,30. Мій висновок: аргументів за всі напрямки багато. Вищі польські ставки і кращий ВВП-росток говорять за зміцнення злотого. Нижча інфляція в Єврозоні — за євро. Це може вказувати на рух у бік боковика.

Цікаво також, що такі пари можна торгувати різними стратегічними підходами. За трендом — купувати на низах, продавати на вершинах. Або грати на carry-Trade через різницю ставок. Якщо цікавлять інші валютні пари — CHF/PLN теж може бути цікаво, франк стабільний, як і євро, але з іншими динаміками.

Факт: ця пара не нудна. Впродовж року можуть бути суттєві коливання. Мій сусід був не зовсім неправий у своїх побоюваннях, але злотий значно стабільніший, ніж здавалось. Торгуючи тут, потрібно бути обережним, але є й цікаві сценарії. І чесно кажучи: просто круто обговорювати такі теми з польськими сусідами.