Останнім часом я дивлюся обговорення на ринку і виявляю, що багато людей все ще мають деяке нерозуміння щодо ведмедячого ринку. Замість пасивно чекати, краще спочатку з’ясувати, що саме таке ведмедячий ринок, щоб у часи коливань ринку приймати більш раціональні рішення.

Спершу скажімо про визначення ведмедячого ринку. Простими словами, коли ціна активу з високої точки падає більш ніж на 20%, це так званий ведмедячий ринок. Це стосується не лише акцій, облігацій, нерухомості, дорогоцінних металів, криптовалют — ця логіка застосовна до всього. На початку 2022 року американські акції були класичним прикладом: індекс Dow Jones з високої точки в січні 36952 знизився до вересня до 29260, офіційно оголосивши про перехід у ведмедячий ринок.

Ведмедячий ринок і ринкова корекція — це не одне й те саме, багато людей плутають. Корекція — це короткострокове падіння на 10-20%, яке трапляється часто і триває кілька тижнів. Ведмедячий ринок — це систематична довгострокова економічна криза, яка зазвичай триває близько року і глибше вражає психологію та розподіл активів.

Чому виникає ведмедячий ринок? Зазвичай не через одну причину. Найпоширенішою є крах довіри до ринку — зниження доходів компаній, обережність споживачів, виведення інвестицій — і тоді ціни на акції різко падають. Також надмірна активність на ринку активів і формування бульбашки — коли нікому не потрібно купувати, і ціновий обвал посилюється. Геополітичні конфлікти, підвищення ставок центральних банків, пандемії — ці зовнішні шоки також можуть безпосередньо викликати паніку на ринку.

Історія показує закономірності. У 2008 році під час іпотечної кризи падіння склало понад 50%, і відновлення тривало п’ять років. У 2020 році пандемія стала найкоротшим ведмедячим ринком — всього місяць, оскільки центральні банки швидко застосували кількісне пом’якшення для стабілізації ліквідності. Ведмедячий ринок 2022 року був спричинений агресивним підвищенням ставок ФРС і конфліктом між Росією та Україною. У 1987 році в «чорний понеділок» індекс впав на 22% за один день, але уряд навчився і запровадив механізми зупинки торгів, що допомогло швидше відновитися.

Щодо визначення ведмедячого ринку, існує ще одне заплутане поняття — «відскок ведмедячого ринку». У тренді падіння раптово відбувається відскок на кілька тижнів, і зростання на 5% і більше вважається відскоком, але це не означає, що почався бичачий ринок. Для справжнього повороту потрібне послідовне зростання або підйом понад 20%, щоб підтвердити вихід із ведмедячого ринку. Багато хто неправильно інтерпретує відскоки і потрапляє в пастку.

Як інвестувати у ведмедячий ринок? Перший принцип — зберігати готівку, зменшувати кредитне плече, щоб не бути вибитим коливаннями. Другий — вибірково купувати на дні, не всі акції варто купувати. Ті компанії з високим боргом, без реального прибутку, падають найсильніше і мають найбільший ризик. Навпаки, компанії з конкурентними перевагами, які мають міцний фундамент, у низькооціненому стані можна купувати частинами.

Якщо немає впевненості у конкретних акціях, можна інвестувати у широкі ринкові ETF, і з відновленням економіки вони піднімуться. Ще один підхід — гра на пониження — у ведмедячому ринку ймовірність падіння висока, і використання деривативів, таких як CFD, для коротких позицій може принести вигоду. Багато торгових платформ пропонують демо-рахунки для практики, щоб навчитися і зрозуміти ризики, перш ніж починати реальні торги.

Загалом, ведмедячий ринок — це не катастрофа, а природний цикл ринку. Важливо зрозуміти його визначення і логіку роботи ще до його настання, налаштувати правильний менталітет, використовувати відповідні інструменти — і мати можливість заробляти як на зростанні, так і на падінні. Для стабільних інвесторів головне — терпіння і дисципліна: суворо дотримуватися стоп-лоссів і тейк-профітів, захищати капітал і чекати наступного бичачого циклу. Ринок завжди дає можливість тим, хто підготовлений.