Нещодавно я помітив, що багато новачків-інвесторів все ще мають нерозуміння щодо ведмедячого ринку, тому хочу поділитися своїм розумінням.

Що саме означає ведмедячий ринок? Простими словами, це коли ціна активу падає з високої точки більш ніж на 20%, і цей стан називається входом у ведмедячий ринок. Навпаки, коли ціна знижена на низькому рівні більш ніж на 20% і потім зростає — це бичачий ринок. Це стосується не лише акцій, а й облігацій, нерухомості, дорогоцінних металів, криптовалют — цей визначник застосовний до всього.

Я помітив, що багато людей легко плутають ведмедячий ринок і ринкову корекцію. Насправді, ринкова корекція — це падіння на 10% до 20%, яке зазвичай швидко закінчується. Але ведмедячий ринок — це систематичне падіння, що триває кілька місяців або навіть років, і воно має значний психологічний і портфельний вплив.

Характеристики ведмедячого ринку досить очевидні. По-перше, ціни на акції падають прямо з високих рівнів. За даними Комісії з цінних паперів США, коли більшість індексів падають більш ніж на 20% протягом двох місяців, це вважається входом у ведмедячий ринок. Історично, за 140 років, у 19 випадках, індекс S&P 500 переживав ведмедячий ринок із середнім падінням 37.3%, тривалістю близько 289 днів. Найкоротший був у 2020 році під час пандемії — всього місяць, і ринок швидко відновився.

Зазвичай, ведмедячий ринок виникає не через одну причину. Як тільки довіра на ринку руйнується, споживачі починають економити, компанії припиняють наймати, а капітальні ринки втрачають оптимізм щодо перспектив — інвестори починають масово продавати. Також, якщо активи перебувають у бульбашці і ціни досягли рівнів, коли ніхто не хоче їх купувати, починається паніка і швидке падіння. Фінансові кризи, геополітичні конфлікти, підвищення ставок центральних банків, пандемії — всі ці зовнішні шоки можуть спричинити ведмедячий ринок.

Оглядаючись на останні великі ведмедячі ринки на американському ринку, найбільш яскравий — 2022 рік. Після пандемії центральні банки світу почали активно друкувати гроші, інфляція зросла, а ще й війна в Україні підвищила ціни на енергоносії. Федеральна резервна система була змушена різко підвищити ставки і скоротити баланс, і довіра ринку зруйнувалася за одну ніч. Хоча у 2020 році пандемічний ведмедячий ринок був коротким, світові ринки швидко навчилися з уроків 2008 року і почали масштабне кількісне пом’якшення (QE), що сприяло двом рокам сильного зростання.

Найжахливішою була фінансова криза 2008 року. Від жовтня 2007 року до березня 2009 року індекс Dow Jones знизився з 14164 до 6544 пунктів, що становить падіння на 53.4%. Відновлення тривало понад 5 років, і лише у 2013 році ринок повернувся до рівнів 2007 року. Ще раніше — крах доткомів у 2000 році, чорний понеділок 1987 року, нафтовий криз 1973 року — кожен із цих випадків залишив глибокий слід у пам’яті інвесторів.

Як діяти під час ведмедячого ринку? Мій досвід каже, що перш за все потрібно зберігати достатньо готівки, зменшувати кредитне плече, щоб не бути зруйнованим волатильністю. По-друге, слід уникати тих акцій, у яких коефіцієнт співвідношення ціна/прибуток дуже високий — такі активи під час бичачого ринку зростають швидко, а під час ведмедячого — падають ще швидше. Можна звернути увагу на захисні активи, наприклад, галузі охорони здоров’я, які менш схильні до падінь.

Якщо бачите, що якісні акції різко знизилися, можна поступово входити, але обов’язково переконайтеся, що компанія має достатні конкурентні переваги, щоб пережити кризу. Якщо не впевнені у конкретних акціях, можна інвестувати у широкі ринкові ETF або індекси, що відображають економічний цикл. У ведмедячий ринок також є можливості: якщо хочете заробляти на падінні, можна розглянути CFD або інші похідні інструменти, але ризики потрібно контролювати.

Ще одна пастка — це так звані ведмедячі відскоки або пастки ведмедя. Це коли під час зниження ціни раптово відбувається короткочасне зростання на кілька днів або тижнів, і багато хто помилково вважає, що почався бичачий ринок. Зазвичай, щоб вважати, що ведмедячий ринок закінчився, потрібно побачити зростання більш ніж на 20% від мінімуму, інакше це лише корекція або відскок.

В підсумку, ведмедячий ринок — це не страшно, головне — правильний настрій і правильна стратегія. Терпіння, жорстке дотримання стоп-лоссів і тейк-профітів, вибір правильних інструментів — і можна заробляти як на зростанні, так і на падінні. Для стабільних інвесторів ведмедячий ринок — це і випробування, і можливість одночасно.