Останнім часом я слідкую за тенденціями курсу долара і помітив, що багато людей насправді неправильно оцінюють його майбутнє.

Згадуючи, що у 2024 році Федеральна резервна система почне знижувати ставки, всі думали, що долар буде різко падати. Але реальна ситуація набагато складніша. Сила долара залежить не лише від внутрішньої політики США щодо ставок, а й від дій інших центральних банків світу. Якщо Європа і Японія також знизять ставки, долар не обов’язково сильно послабшає, оскільки валютний курс визначається відносною привабливістю, а не абсолютною величиною.

Я помітив цікаву закономірність. З минулого року до сьогодні індекс долара коливається між 90 і 100, і це зовсім не означає одностороннє падіння. Логіка тут така: хоча ФРС знижує ставки, економічні дані залишаються досить сильними. Неперервний високий рівень зайнятості, стійка інфляція — все це стримує очікування зниження ставок. Зараз консенсус полягає в тому, що ФРС буде діяти за принципом «повільно, пізно, мало», а деякі аналітики вважають, що ставки можуть залишатися незмінними протягом усього року.

Але тут є ключовий момент: нинішня яструбина позиція ФРС більше зумовлена даними, а не новим циклом підвищення ставок. Як тільки зайнятість, зарплати і базова інфляція почнуть сповільнюватися, політика може змінитися у бік більшої м’якості. Це означає, що у середньостроковій перспективі тренд долара буде коливатися у високому діапазоні — не знижуючись суттєво, але й не зростаючи безперервно.

Що стосується довгострокових тенденцій, то дійсно існує процес дездоларизації. Євро, юань, золото та інші активи кидають виклик гегемонії долара. Багато країн починають зменшувати свої володіння американським боргом і збільшувати золото. Але це процес, що триває роками, і за 12 місяців не призведе до того, що індекс долара з 100 одразу опуститься до 90. Що стосується глобальних резервів і систем розрахунків, то короткостроково долар ще важко замінити.

Щодо впливу на різні активи, моє спостереження таке: слабкий долар зазвичай сприяє зростанню золота, оскільки золото оцінюється у доларах, і зниження курсу долара зменшує вартість купівлі. Криптовалюти також виграють, оскільки інвестори шукають активи для захисту від інфляції. Але американські акції можуть зазнати тиску, оскільки надто слабкий долар змушує іноземних інвесторів переорієнтовуватися на Європу, Японію або нові ринки.

Що стосується основних валютних пар, то через завершення японської політики наднизьких ставок і повернення капіталу, ймовірно, зросте йена, а курс долара до йени може послабшати. Водночас, у циклі зниження ставок у долара, тайванський долар, швидше за все, зросте, хоча й незначно. Євро залишається сильнішим за долар, але економіка Європи сама по собі не дуже стабільна, тому значного зниження курсу долара не очікується.

Якщо хочете скористатися коливаннями курсу долара, короткостроково слід стежити за даними CPI, зайнятістю, засіданнями FOMC — вони впливають на очікування щодо ставок. Кожне оголошення може викликати короткочасні коливання. Для спекулятивних операцій можна використовувати рівні підтримки і опору індексу долара, враховуючи політику центральних банків різних країн. Для середньо- і довгострокових інвесторів — диверсифікувати ризики за допомогою золота, валютних активів, щоб краще балансувати портфель під час високих коливань або ослаблення долара.

Чесно кажучи, краще не чекати пасивно на коливання курсу, а заздалегідь планувати свої дії. На платформі Gate можна слідкувати за цими глобальними ринками, краще розуміти тенденції різних активів і знаходити інвестиційні можливості у зміні тренду долара.