Останнім часом я дивлюся на галузь мережевих комунікацій і помітив, що 2026 рік дійсно стане поворотним моментом. Це вже не традиційне уявлення про «протягування кабелю, встановлення Wi-Fi пристроїв», а вся індустрія вже піднялася до рівня ядра архітектури передачі з штучним інтелектом.

План BEAD у США на 425 мільярдів доларів зараз повністю запущений, а разом із тим AI-обчислення поширюється від хмарних дата-центрів до кінцевих пристроїв, ця хвиля не піднімає лише окремих компаній, а спричиняє вибух у всьому ланцюжку постачань. Від оптоволоконних кабелів, компонентів базових станцій, до комутаторів, маршрутизаторів і найпопулярніших Wi-Fi 7 роутерів та обладнання для прийому низькоорбітальних супутників — все тісно пов’язано.

Я сам розділяю ланцюг галузі мережевих комунікацій на три рівні. Верхній — це ядрові компоненти та ключові матеріали, ця частина має найвищу маржу і найвищий технологічний бар’єр. Наприклад, мережеві чіпи (Broadcom, MediaTek, Realtek), оптоволоконні компоненти (зокрема технологія Silicon Photonics), а також різноманітні електронні компоненти. Середній — це виробництво мережевого обладнання, і це саме сильна сторона Тайваню. Тайванські компанії мають дуже високий ринковий частку у глобальному мережевому середовищі, головним чином збираючи верхні компоненти у цілісні пристрої. Нижній — це телекомунікаційні оператори, хмарні сервіси та урядові тендери, які й становлять справжній обсяг закупівель.

Щодо лідерів у концептуальних мережевих акціях, я слідкую за кількома тайванськими компаніями. ZTE як світовий лідер у комутаторах для дата-центрів займає провідну позицію на ринку 800G і активно готується до 1.6T стандарту, що робить її головним вигодонабувачем у тренді будівництва AI дата-центрів. Lianya отримує вигоду від трендів Silicon Photonics і CPO, зосереджуючись на ключових лазерних чіпах і епітаксіальних матеріалах, маючи дуже глибоку технологічну захисну лінію у контексті «золотої епохи оптичного входу та виходу». Qisda пропонує досить різноманітний асортимент — Wi-Fi 7, автомобільні мережі та низькоорбітальні супутники, і є однією з тайванських компаній, які найкраще відповідають потребам інфраструктурних проектів у США у рамках BEAD. StarLight зосереджена на високорівневих оптичних модулях для передачі даних, і з підвищенням швидкості з 400G до 800G вона демонструє стабільний ріст у контексті AI-передач.

На американському ринку також є кілька лідерів у концептуальних мережевих акціях, яких варто відстежувати. Arista Networks — лідер у хмарних мережах, клієнтами яких є Meta, Microsoft та інші гіганти технологій, і їхні рішення для низької затримки, спеціально розроблені для тренування AI, навіть перевищують традиційних лідерів, таких як Cisco. Broadcom контролює основи мережевих чіпів — і Wi-Fi 7, і комутатори — і є потенційним гравцем із великим потенціалом. Corning — світовий лідер у галузі оптоволоконних матеріалів — отримує вигоду від американської політики виробництва і майже монополізує ринок у рамках BEAD. Lumentum — важливий постачальник оптичних передавачів і приймачів, і недавні технологічні прориви у сферах оптичних компонентів і CPO зробили її темною конячкою у тренді AI-оптичних комунікацій 2026 року.

Але інвестуючи у мережеві акції, потрібно враховувати кілька ризиків. Вчасність отримання контрактів залежить від процесу затвердження урядом, і якщо він затягнеться, може виникнути ситуація, коли «тема дуже гаряча, але у фінансових звітах грошей не видно». Технологічна заміна — це випробування на міцність, і компанії другого ешелону, що не зможуть піднятися до рівня CPO, можуть бути відкинуті на узбіччя. Також потрібно уважно стежити за циклом запасів: якщо швидкість будівництва дата-центрів знизиться або хвиля оновлення Wi-Fi 7 не виправдає очікувань, мережеві компанії можуть зіткнутися з високими запасами. Геополітичні фактори і витрати на виробництво у США також вплинуть на маржу. І нарешті, це питання оцінки — через те, що багато акцій отримали ярлик AI-нейронних мереж, їхні P/E вже досягли історичних максимумів, і будь-яке невідповідність у доходах може спричинити різке коригування.

Мій висновок — 2026 рік для мережевих акцій дійсно є перспективною темою під впливом двох рушіїв: AI-передач і американських інфраструктурних інвестицій. Але я радив би новачкам зосередитися на лідерах із високим технологічним бар’єром, щоб уникнути гонитви за хайпом без фундаменту. Також важливо стежити за прогресом у фінансуванні контрактів і запасами, щоб не заробити на індексі і програти на різниці цін.