Останнім часом знову хтось запитує про зупинки торгів на американському фондовому ринку, і я згадую, як я сам пережив той божевільний місяць 2020 року, коли за короткий час відбулося 4 зупинки торгів, а навіть Баффет за все життя бачив лише 5 таких випадків — цей випадок був надзвичайно рідкісним.

Говорячи про зупинки торгів у США, багато хто одразу починає боятися, але насправді це — механізм захисту ринку. Уявіть собі, що коли ринок різко падає, всі панічно продають, емоції виходять з-під контролю, і тут ніби натискають кнопку паузи, щоб усі могли заспокоїтися на 15 хвилин і переосмислити ситуацію. Це схоже на перегляд страшного фільму, коли серце не витримує, і потрібно зробити паузу, щоб заспокоїтися — саме таке поняття має зупинка торгів у США.

Механізм досить простий. Якщо індекс S&P 500 падає на 7% порівняно з ціною закриття попереднього дня, активується перший рівень зупинки, і торги припиняються на 15 хвилин. Якщо падіння досягає 13%, активується другий рівень зупинки, і знову на 15 хвилин. Якщо ж падіння до 20%, то це третій рівень зупинки, і торги повністю припиняються на весь день. Ці правила запроваджені з 1988 року і мають на меті запобігти надмірним коливанням ринку.

Чому ж створили цей механізм? Головна причина — емоції інвесторів. Коли ринок різко падає, люди найчастіше панікують: бачать, що інші продають, і самі починають продавати, створюючи замкнене коло. Зупинка торгів — це саме той момент, коли натискають кнопку паузи, щоб усі могли заспокоїтися і переоцінити ситуацію, а не піддаватися емоціям і паніці.

Найяскравіший приклад — березень 2020 року. Тоді почалася пандемія COVID-19, і ніхто не міг спрогнозувати, що буде далі. Крім того, невдача у переговорах між Саудівською Аравією та Росією щодо цін на нафту спричинила різке падіння цін на нафту, і весь ринок опинився у хаосі. За короткий місяць індекс S&P 500 спрацював 4 рази на зупинку, а індекс Dow Jones Industrial Average знизився аж на 31%. Тоді рівень паніки був такий, що й зараз, згадуючи цей час, відчуваєш атмосферу страху і невизначеності.

Насправді механізм зупинок торгів у США не ідеальний. З одного боку, він допомагає зменшити емоційний тиск на ринок, але з іншого — деякі інвестори навпаки стають ще більш тривожними, бо бояться, що при зупинці вони не зможуть швидко продати активи. Тому перед рівнем зупинки вони починають ще активніше продавати, що посилює коливання.

Якщо знову трапиться зупинка торгів у США, я б радив не панікувати. Потрібно дотримуватися стратегії збереження готівки, зберігати капітал і забезпечувати ліквідність. У періоди крайньої песимістичності ринку — це саме час для довгострокових інвестицій, але за умови, що у вас є достатній запас готівки для реагування. Зупинка — це просто нормальна реакція ринку, її не потрібно боятися або зловживати міфами — потрібно ставитися до неї раціонально.