Останнім часом помітив цікаву торгову логіку між курсом євро та ієною, хочу обговорити EUR/JPY цю крос-валюту.

Багато хто дивиться лише на євро/долар або долар/ієна, але насправді євро/ієна — це прихована високоволатильна торгова пара. Чому? Тому що тут є ключова гра на різниці ставок — Банку Японії постійно підтримує надмірно м’яку політику, ставки близькі до нуля, а Європейський центральний банк у циклі підвищення ставок, і ця різниця стає базою для арбітражних операцій.

У попередні роки я бачив приклад: у 2023 році, коли ЄЦБ оголосив про підвищення ставок, EUR/JPY за кілька годин виріс на 1.1%, але EUR/USD піднявся лише на 0.13%, різниця дуже помітна. Це тому, що ставка ієни не змінилася, а ставка євро зросла, і різниця ставок розширилася, тому капітал почав текти туди.

З історії відомо, що рух євро проходив через кілька ключових моментів. Близько 2007 року EUR/JPY піднімався майже до 170, потім у 2008 році, з початком фінансової кризи, ринок у паніці почав тікати у ієну як у безпечний актив, і EUR/JPY впав до 112. Потім знову кризові явища у Європі у 2012 році знизили його до 94. Після цього, коли Абе почав масштабне стимулювання економіки Японії, євро почав відновлюватися і сягнув 149.

Зараз ситуація досить складна. ЄЦБ справді більш яструбий, ніж ФРС, і під час банківської кризи ще підвищував ставки на 0.5%, що підтримує євро. У короткостроковій перспективі EUR/JPY може ще йти вгору, важливим рівнем є 148.4 з минулого жовтня.

Але довгостроковий ризик — новий голова Банку Японії може переглянути цю надмірно м’яку політику. Якщо японський ЦБ почне підвищувати ставки або жорсткіше регулювати, то арбітражні угоди, що заробляють на різниці ставок, масово закриються, і ієна швидко зміцніє, і EUR/JPY може зазнати десятирічного падіння. Цей переломний момент варто уважно стежити.

З технічної точки зору можна використовувати RSI і MACD для пошуку точок входу і виходу. Наприклад, коли RSI пробиває 70 і з’являється перекупленість, або MACD дає «смертельний» перехід — це зазвичай хороші сигнали до продажу. Але це короткострокові інструменти, а довгострокова логіка все ще залежить від політики ЦБ і даних про інфляцію.

Рух євро в кінцевому підсумку залежить від економічних даних Європи та Японії — ВВП, CPI, рівня безробіття та інших фундаментальних показників. Якщо економіка Європи продовжує покращуватися, а японський ЦБ не робить кроків, EUR/JPY має простір для зростання. Навпаки, якщо японська інфляція тримається високо, і керівництво ЦБ починає давати яструбині сигнали, варто задуматися про короткі позиції.

Зараз ринкові можливості та ризики досить високі, головне — слідкувати за діями ЦБ і економічними даними, підтверджуючи сигнали технічними індикаторами, а не сліпо слідувати за трендом.