Останнім часом я постійно стежу за сектором нових енергетичних електромобілів і виявив, що ця хвиля справді відрізняється. На відміну від мобільних телефонів і комп’ютерів, які вже наситилися, ринок електромобілів тільки починає розвиватися, і країни вже визначили час заборони продажу бензинових автомобілів, що означає, що попит на них буде зберігатися протягом наступних десятиліть.

Говорячи про лідера китайського ринку електромобілів, BYD, його показники останніх років справді заслуговують уваги. Починаючи з 1995 року з виробництва батарей, вони згодом увійшли у автомобільний сектор, що дало їм перевагу повної ланцюжка постачання. У першому кварталі минулого року продажі зросли більш ніж на 100%, що значно перевищує 50% Tesla, і це не маленька цифра. Хоча глобальні продажі все ще очолює Tesla, у китайському ринку BYD вже міцно займає лідируючу позицію.

Я помітив цікаве порівняння. Tesla заробляє на високій маржі (чистий прибуток близько 15%), але її частка ринку поступово зменшується, особливо в Китаї. Навпаки, хоча прибуток з однієї машини у BYD не такий високий, як у Tesla, через володіння технологіями батарей і повну ланцюжка постачання, вони мають більший запас по ризикам. Більш того, останнім часом Білл Гейтс і Уоррен Баффет зменшують свої інвестиції у BYD, що робить її акції більш доступними для довгострокових інвесторів.

Щодо нових гравців у секторі, компанія Li Auto вже почала отримувати прибутки, а NIO і Xpeng ще витрачають гроші. Li Auto орієнтується на ринок приблизно за 350 тисяч юанів, і за підтримки Meituan, наразі вона виглядає найпрактичнішою з трьох.

Але мушу чесно сказати, що ця галузь зараз входить у стадію відбору. Постачання вже перевищує попит, великі виробники знижують ціни, споживачі не готові платити більше, а ціни на сировину зростають. У такій ситуації хто виживе? Тільки той, хто контролює повну ланцюжка постачання, може керувати витратами і має фінансову силу витримати цю боротьбу. Лідер китайського ринку електромобілів BYD має очевидну перевагу в цьому, а також поступово виходить на міжнародний ринок, тому перспектива зростання на найближчі 3-5 років справді обнадійлива.

Ще один важливий аспект — це інтелектуалізація. Зараз рівень автоматичного водіння — це рівень 2, але потенціал інтеграції платформ дуже великий. Той, хто зможе контролювати цю екосистему, матиме майбутнє. Загалом, ця галузь відповідає теорії Білла Гейтса про сніжний ком — достатньо вологий сніг і довгий схил, і інвестиції у сектор електромобілів справді можуть стати можливістю на найближше десятиліття або й більше.