Останнім часом багато друзів запитують мене про інвестиційні можливості в напівпровідникові ETF, справді цей сектор за останні два роки стає все більш популярним. Я сам спостерігав за ринком і помітив, що багато хто насправді не дуже розуміє різницю між напівпровідниковими ETF на тайванському та американському ринках, не кажучи вже про те, як їх обирати.

Спершу розкажу про фон背景. Напівпровідникова індустрія фактично пронизана кожним етапом розвитку людського життя, від епохи персональних комп’ютерів, мобільних телефонів, хмарних сервісів до сучасної епохи штучного інтелекту, мікросхеми завжди залишаються ядром. У тайванських технологічних акціях понад сімдесят відсотків пов’язані з напівпровідниками, особливо з провідними компаніями на кшталт TSMC, тому інвестиції в тайванські акції фактично є інвестиціями у напівпровідникову галузь.

Вибір на тайванському ринку досить широкий. 0050 і 006208 — це більш широкі індекси, але якщо хочете чисто інвестувати у напівпровідники, я більш схильний до ETF 00891 China Semiconductor і 00830 Cathay Philadelphia Semiconductor. 00891 інвестує у 30 тайванських компаній, що займаються напівпровідниками, з урахуванням дивідендів, ринкової капіталізації та ESG, а не просто за ринковою вартістю — це дає більш стабільний довгостроковий результат. 00830 слідкує за індексом Philadelphia Semiconductor, що включає відомих світових виробників напівпровідників, і вибір залежить від того, чи використовуєте ви тайванський долар чи долар США.

Що стосується американських напівпровідникових ETF, їх набагато більше. Тут я виділю три: SMH, SOXX і XSD.

SMH — це найбільший у світі напівпровідниковий ETF, що слідкує за 25 найбільшими компаніями США у цій галузі, з ринковою вагою за капіталізацією, обмеження на окрему акцію — 20%. Я переглянув останні дані по акціях у портфелі, NVIDIA і TSMC мають дуже високий ваговий внесок, і саме тому SMH за останнє десятиліття має середньорічну дохідність понад 27%. Однак така концентрація ризику очевидна: якщо провідні компанії знизяться, загальна продуктивність ETF сильно постраждає.

SOXX — більш консервативний варіант, створений ще у 2001 році, він слідкує за індексом Philadelphia Semiconductor і має особливість — обмеження на одну акцію лише 8%, а також переважно інвестує у американські компанії, максимум 10% у ADR. Це означає, що глобальні гіганти, як TSMC або ASML, мають менший ваговий внесок у портфель. За останні п’ять років SOXX показав результати дещо гірші за SMH через менше вигідне положення щодо зростання цін на ASML і TSMC, але з точки зору ризику — ризики більш розподілені.

XSD — це фонд від Dreyfus, що слідкує за індексом S&P Semiconductor Select Industry, має найменший масштаб, у портфелі 39 компаній з рівною вагою. Оскільки тут переважають малі напівпровідникові компанії, ризики більш розподілені, але й результати не можуть конкурувати з провідними гравцями у зростанні.

Моє особисте враження: якщо ви вірите у логіку «велике завжди залишається великим» і вважаєте, що майбутнє галузі буде визначатися провідними компаніями, SMH — кращий вибір. Якщо ж ви довіряєте довгостроковим технологічним перевагам США і хочете більш диверсифікованого ризику, тоді SOXX може бути більш підходящим. XSD — для тих, хто прагне більшої диверсифікації і не хоче надмірної концентрації у великих компаніях.

Щодо логіки вибору, я вважаю, що найважливіше — розуміти, за яким індексом слідкує кожен ETF. Індекси за ринковою капіталізацією схильні до зростання провідних компаній, тоді як рівномірно зважені індекси більш балансовані за регіонами. Напівпровідники — глобальна галузь, лідери у верхньому, середньому і нижньому ланцюгах розподілені по різних країнах, тому ідеального методу відбору немає, важливо розуміти свої інвестиційні пріоритети.

Якщо плануєте довгострокове пенсійне планування, розгляньте SOXX — цей фонд більш диверсифікований і зменшує ризики. Якщо ж хочете швидко скористатися зростанням галузі, SMH — більш підходящий варіант. З урахуванням геополітичних ризиків і тенденцій до дездоларизації, я радив би диверсифікувати свої інвестиції і не зосереджуватися лише на одному ринку.

Останнім часом я також слідкую за рухами напівпровідникових активів на Gate, кому цікаво — можете самі подивитися. Зі зростанням штучного інтелекту напівпровідники, ймовірно, залишаться у довгостроковій перспективі однією з головних галузей для зростання, і ця можливість перерозподілу багатства варта того, щоб її не пропустити.