Останнім часом я постійно стежу за курсом долара до йени, чесно кажучи, зараз йена дійсно залишається у слабкій зоні. З початку року до сьогодні, курс долара до йени коливався приблизно між 152 і 160, а минулого тижня вже наблизився до 159. Чи повернеться йена в зростання — це питання цікавить багатьох.

З моїх спостережень, основні причини постійного знецінення йени полягають у кількох факторах. По-перше, це різниця у відсоткових ставках між США та Японією. В США ставки значно вищі, ніж у Японії, що спричиняє масовий обіг позик у йенах для інвестування в доларові активи, і арбітражні продажі постійно тиснуть на курс. По-друге, політика Банку Японії рухається дуже повільно. Хоча з 2024 року почнуть поступове підвищення ставок, темпи залишаються надто обережними. До того ж, політика фіскального стимулювання японського уряду та вплив ситуації на Близькому Сході на ціну на нафту сприяють зростанню імпортних витрат Японії. Усі ці фактори разом тиснуть на йену вниз.

Подивіться на дії Банку Японії — вони ясно показують ситуацію. У січні ставка піднялася до 0.5%, у грудні — до 0.75%, але ринок очікує, що на квітневому засіданні нічого не зміниться, головно через нестабільність ситуації на Близькому Сході. Однак кажуть, що червень стане наступним ключовим моментом: якщо Банк Японії справді підвищить ставку до 1.0% у червні, різниця між японськими та американськими ставками почне звужуватися, і це може підтримати йену.

Щодо того, чи повернеться йена в зростання, думки аналітиків різняться. Хтось вважає, що короткостроково йена коливатиметься між 152 і 158, а деякі прогнозують, що до кінця року вона може опуститися до 164. Але я вважаю, що у довгостроковій перспективі все залежить від внутрішніх економічних показників Японії. Особливо важливо, щоб сформувався позитивний цикл у заробітних платах і цінах. Лише за умови покращення економічного зростання Японії йена зможе стабільно закріпитися.

Зараз ситуація така: короткостроковий потенціал для відскоку йени обмежений, але можливості все ж є. Якщо Федеральна резервна система почне знижувати ставки або ситуація на Близькому Сході стабілізується і ціна на нафту знизиться, йена може короткостроково відновитися. Однак для довгострокових інвесторів важливо не зациклюватися на тому, чи повернеться йена в зростання, а краще зосередитися на управлінні ризиками і диверсифікації портфеля — це більш раціональний підхід.