Нещодавно виникла одна глибока думка: як нам реагувати на раптові та важко передбачувані різкі коливання на ринку?

Це так звані чорні лебеді — надзвичайно рідкісні, але з глибоким впливом економічні явища. Подивімося, що трапилося за останні роки: крах ринку нерухомості 2008 року, що спричинив глобальну фінансову кризу; пандемія COVID-19, яка за місяць спричинила падіння фондового ринку більш ніж на 20%; війна в Україні, рекордне за 40 років зростання інфляції в Європі, а також ланцюгові банкрутства криптовалютних бірж. Кожен із цих випадків порушував ринковий ритм і підривав довіру інвесторів.

Але тут є цікаве відкриття: згідно з дослідженнями, якщо після настання чорного лебедя купувати активи на половині від падіння, то через 6 місяців середній приріст становить 20,4%, а надприбутковість — 13,3%. Іншими словами, кризи часто породжують можливості.

Економічна рецесія — найруйнівніший тип чорного лебедя. Остання глобальна рецесія була у 2008 році, коли індекс S&P 500 впав більш ніж на 56%, і багатство інвесторів миттєво зникло. Зараз світове зростання сповільнюється, і існує ризик рецесії, що пов’язано з коригуваннями фіскальної політики, геополітичною напругою, зростанням безробіття та іншими факторами.

Волатильність ставок — ключовий фактор, що викликає чорних лебедів на фондовому ринку. Зниження процентних ставок центральними банками зазвичай означає економічні труднощі і може спричинити тривалі масові продажі активів. Інвесторам потрібно розуміти цю логіку і використовувати відповідні інструменти для управління ризиками — наприклад, хеджування за допомогою золота або використання похідних інструментів, таких як опціони, для захисту інвестицій у акції.

Що стосується криптовалют, ця нова категорія активів сама по собі наповнена невизначеністю. Біткоїн раніше зростав через покупки компаній, таких як Tesla і MicroStrategy, до 68 000 доларів, але під час медвежого ринку різко падала. Останнім часом біткоїн прорвав позначку у 100 000 доларів, і стратеги Bank of America попереджають про зростання ризику бульбашки. Крах FTX — яскравий приклад, що ілюструє потенційний вплив чорних лебедів у криптосфері. Однак з довгострокової перспективи ці кризи можуть стимулювати інновації у технології блокчейн.

Волатильність долара також не слід недооцінювати. Зміцнення долара зменшує доходи американських транснаціональних компаній за кордоном, і Microsoft вже зазнав збитків у майже 600 мільйонів доларів через сильний долар. Коливання долара залежить від політики Федеральної резервної системи, економічного зростання, міжнародної торгівлі та геополітичних факторів, і особливо сильно впливає на ринки нових країн.

Як же реагувати на чорних лебедів?

Перш за все — диверсифікувати інвестиції. Не кладіть усі яйця в один кошик: балансуйте портфель між акціями, облігаціями, дорогоцінними металами і нерухомістю. Особливо варто звернути увагу на золото — з 2000-х років середня річна дохідність становить від 8% до 10%, що значно перевищує дохідність облігацій і є класичним засобом захисту від інфляції.

По-друге — тримайте готівку. Коли чорний лебідь спричиняє різке падіння ринку, наявність готівки дозволяє швидко купити якісні активи і уникнути примусового продажу.

Найголовніше — мати довгострокову перспективу. Вплив чорних лебедів у короткостроковій перспективі може бути дуже сильним, але ринок зрештою відновлюється. Досвідчені інвестори також можуть використовувати інструменти хеджування, наприклад, контракти на різницю або ф’ючерси, для зменшення ризиків.

Говорячи просто, чорні лебеді — це і кризи, і можливості. Головне — бути готовим і не потрапити у паніку, коли вони настануть.