Щойно я переглянув, як справи у компаній, що котируються на мексиканській фондовій біржі у 2026 році, і відбуваються цікаві речі. BMV показує досить стабільний результат, враховуючи все, що відбувається у світі.

По-перше, контекст: усього на мексиканському ринку налічується 145 компаній, але концентрація дуже велика. Лише 35 компаній (з індексу S&P/BMV IPC) становлять близько 80% ринкової вартості. Це дає уявлення про розмір ринку.

Найбільше мене вражає, як витримали основні компанії, що котируються на біржі, попри волатильність. Grupo México очолює список з капіталізацією 1,56 трильйонів MXN. Ця компанія працює у галузях гірничодобувної промисловості, транспорту та інфраструктури. Її останні результати за Q4 2025 показали зростання доходів на +11%, а чистий прибуток зріс більш ніж на 50%. Досить сильно для гірничодобної компанії у такому середовищі.

América Móvil йде наступною з 1,38 трильйона MXN. Тут цікаво те, що у Q1 2026 року вона зафіксувала доходи у 237 мільярдів песо (зростання +2,1%), але чистий прибуток зріс значно більше: +25,1% у порівнянні з попереднім роком. EBITDA піднявся на 3,8% з маржею близько 40%. Це телекомунікаційна компанія, яка продовжує генерувати стабільний готівковий потік.

Walmart de México — третя з капіталізацією 957 мільярдів MXN. У Q1 вона зафіксувала продажі у 246 мільярдів песо, підтверджуючи попередні прогнози. Чистий прибуток мав змішаний характер через високі операційні витрати, але залишається найважливішою роздрібною компанією країни.

Далі йде FEMSA з 615 мільярдами MXN. Це найбільший у світі виробник Coca-Cola у пляшках і працює у 18 країнах. Останні доступні дані (Q4 2025) показують зростання доходів, але тиск на прибутки через валютні коливання.

І Fresnillo plc, що закриває топ-5 з 23 мільярдами GBP. Це найбільший у світі виробник первинної срібла. 2025 рік був вражаючим: доходи — 4,561 мільярда USD (+30,5% у порівнянні з попереднім роком), EBITDA — 2,796 мільярда USD (+80,7%). Це той рівень результатів, що приваблює інвесторів.

Що ж відбувається у макроекономіці: економіка Мексики перебуває у цікавій точці. Трамп 2.0 викликав початкову волатильність через мита, але nearshoring пом’якшив удар. Інфляція коливається у межах 4,5-4,6% у березні-квітні, перевищуючи ціль Банкіко у 3%, тому центральний банк був обережним. Мексиканський песо — найкраща новина року, торгується у діапазоні 17,30–17,80 MXN за долар, що зменшує тиск на імпорт та борги у доларах для компаній.

Індекс S&P/BMV IPC за останні 12 місяців до кінця квітня виріс на +22%. Це явно перевищує S&P 500, який за той самий період зріс лише на +5%. Вражає, що мексиканський ринок перемагає американський у такий складний рік.

Сектори, що драйвлять — гірничодобувна промисловість (особливо мідь), базовий споживчий сектор і телекомунікації. Компанії, що котируються у цих секторах, є опорою цього ралі.

Щодо оцінок: Walmart de México має P/E 18,66 з дивідендною доходністю 2,40%. América Móvil — 16,33 P/E. Grupo México — 17,49 P/E з дивідендною доходністю 2,52%. FEMSA — 15,42 P/E з 4,07% доходності. Fresnillo — 22,64 P/E з 3,02% доходності. Нічого не є дешевим, але й не надто дорогим з урахуванням фундаментальних показників.

Для тих, хто розглядає диверсифікацію за межами США, 2026 рік — час переосмислити стратегію. Мішана портфельна стратегія з експозицією до мексиканських акцій (особливо у гірничодобувній, споживчій та телекомунікаційній сферах), вибірковими активами США та місцевими облігаціями обох економік може бути цікавою. Це дозволяє скористатися різницею у доходності, отримати вигоду від суперпесо і зменшити політичні ризики, що зростають.

Очевидно, що компанії, що котируються на мексиканській біржі, залишаються валідною альтернативою у глобальному портфелі, не лише для Мексики, а й для тих, хто хоче мати експозицію до Латинської Америки. Ринок продемонстрував стійкість, і є реальні можливості, якщо вмієш шукати.