Останнім часом я дивлюся обговорення в інвестиційній спільноті і помітив, що багато людей все ще трохи неясно у концепції OTC-ринку. Насправді, коротко кажучи, OTC — це позабіржовий ринок, що означає, що інвестори не торгують на централізованих біржах, а безпосередньо купують і продають цінні папери через банки, брокерські фірми або електронні системи. Цей ринок також називають «кліринговим» або «дилерським» ринком.

Я звернув увагу, що багато хто запитує, чому потрібно торгувати на OTC, а не безпосередньо на біржі. Основна причина — деякі компанії просто не відповідають вимогам для виходу на біржу, здебільшого це малі та середні підприємства або стартапи. Але є й компанії, які мають можливість виходу на біржу, але навмисно обирають позабіржовий ринок, бо вимоги до публічності дуже суворі, інформація має бути широко доступною, а конкуренція — високою. На OTC-ринку сторони безпосередньо домовляються про ціну, що дає більшу гнучкість у порівнянні з централізованим ринком.

Тайванський OTC-ринок поділяється на дві частини: біржовий і центр позабіржових торгів. Індекс OTC, розроблений Центром позабіржових торгів, відображає стан ринку малих і середніх капіталізацій. Уряд створив цю систему для зниження бар’єрів для виходу на ринок — достатньо отримати рекомендацію від двох або більше брокерських компаній, щоб зареєструватися, а за шість місяців, якщо компанія показує хороші результати, можна подати заявку на перехід на біржу. Це був досить гарний задум, але через низькі пороги багато шахраїв і недобросовісних компаній потрапляють у цей сегмент.

Що стосується конкретної роботи OTC-ринку, то вона фактично схожа на процес виходу на біржу. Ви подаєте заявку через брокера, ваш ордер потрапляє до автоматичної системи зведення угод Центру позабіржових торгів, яка поєднує угоди за пріоритетом ціни та часу. Щосекунди відбувається зведення цінових заявок, а обмеження на коливання цін — ±10%, що повністю відповідає біржовому ринку. Система розрахунків — T+2, тобто угоди закриваються через два робочі дні після укладання.

Порівняно з внутрішньобіржовими торгами, OTC має очевидні переваги. По-перше, продукти більш різноманітні — це не лише акції та облігації, а й валюта, криптовалюти, деривативи тощо. По-друге, спосіб торгівлі більш гнучкий, можна налаштовувати під свої потреби, вибирати кредитне плече. Позабіржова торгівля не має таких суворих правил ризик-менеджменту, тому легше відкривати короткі позиції або використовувати високий леверидж.

Але й ризики існують. OTC-ринок позбавлений єдиних правил і прозорості, регулювання тут більш м’яке, що створює можливості для шахраїв. Ліквідність нижча, ніж на біржі, тому швидко вийти з позиції може бути важко. Найголовніше — це кредитний ризик контрагента, особливо для волатильних активів з низькою ліквідністю, а ще потрібно остерігатися шахрайських схем із фальшивою інформацією.

Чи безпечний позабіржовий ринок? Чесно кажучи, відсутність жорсткого регулювання бірж дійсно несе ризики, але він не є абсолютно небезпечним. Головне — обрати надійного брокера. Ліцензовані платформи мають багато рівнів регулювання і сильні системи управління ризиками. Також важливо обирати перевірені активи, наприклад, валюту, і розуміти деталі, такі як спред і ліквідність. Деякі офіційні платформи пропонують захист інвесторів — оцінку ризиків, ідентифікацію KYC, механізми подання скарг тощо.

Отже, щоб заробляти на позабіржовому ринку, перше — знайти надійну, регульовану брокерську компанію. Друге — обирати зрілі активи, не піддаючись обіцянкам високих доходів. Третє — вміти керувати ризиками, використовувати інструменти, як обмеження збитків і стоп-лоси. Дотримуючись цих правил, торгівля на OTC-ринку цілком контрольована і безпечна.