Насправді рецесія — це питання, яке інвестори повинні глибоко розуміти, оскільки вона може сильно вплинути на наш портфель. Багато хто злякано реагує, почувши це слово, але що насправді таке рецесія і як нам до неї підготуватися?

Давайте спершу зрозуміємо основи: рецесія — це загальне уповільнення економічної активності, яке триває тривалий час. Зазвичай економісти дивляться на кількість кварталів з негативним зростанням ВВП. Якщо два і більше кварталів поспіль ВВП знижується, вважається, що країна увійшла в рецесію. Агентство NBER у США визначає її як значне зниження економічної активності протягом щонайменше двох кварталів або шести місяців, враховуючи такі фактори, як ВВП, доходи, рівень зайнятості, виробництво та обсяги роздрібної торгівлі.

Причини виникнення рецесії дуже різноманітні. Це може бути енергетична криза, спекуляції на ринку нерухомості, неконтрольоване кредитування або навіть непередбачувані події, наприклад пандемія. Рецесія в одній країні може поширитися на інші, особливо якщо вона трапляється у великих країнах, таких як США.

Якщо подивитися історію США з 2000 року, то було три важливі кризи. Перша — криза доткомів у 2001 році, яка тривала всього 8 місяців, зниження ВВП — 0,3%, рівень безробіття піднявся до 6,3%. Вона була викликана спекуляціями у технологічному секторі та подіями 9/11 і вважається досить легкою.

Друга — Велика рецесія 2007–2009 років, яка тривала 18 місяців, зниження ВВП — 5,1%, безробіття — понад 10%. Це була масштабна криза, спричинена фінансовими спекуляціями на ринку нерухомості, зростанням цін на житло з 140 у 2000 році до 220 у 2006-2007, а потім падінням цін і збитками через фінансові інструменти, що не були належно розподілені. Центробанк застосував кілька кількісних пом’якшень (QE) на понад 1,75 трильйона доларів і знизив ставки майже до нуля.

Третя — рецесія через COVID-19 у 2020 році, яка була найшвидшою — всього 2 місяці (лютий-квітень), але й найсильнішою: ВВП знизився на 19,2%, безробіття — до 14,7%. Це сталося через закриття кордонів і зупинку виробництва. Центробанк і уряд втрутилися за допомогою QE4 і пакету стимулів.

Під час рецесії ризикові активи зазвичай падають дуже сильно. Наприклад, під час COVID-19 індекс Dow Jones впав на 38,4%, ціна на нафту — майже на 98%, опустившись близько до 1 долара за барель. Водночас золото подорожчало на 32%, 10-річні казначейські облігації США — знизилися на 80% у доходності (тобто їх ціна зросла, бо інвестори скуповували їх). Це характерна поведінка «risk-off», коли інвестори уникають ризикових активів і шукають безпечні.

Для інвестора рецесія — це час бути обережним і дисциплінованим. Що не слід робити? По-перше, не збільшувати інвестиції в ризикові активи, оскільки ризики зростають, і шанс зазнати збитків — високий. По-друге, не брати великі кредити, оскільки рецесія — це шанс купити хороші активи за низькою ціною, але якщо у вас багато боргів, потрібно спершу погасити їх і втратити цю можливість. По-третє, уникати кредитів з плаваючою ставкою (ARM), бо на початку рецесії ставки знижуються, але з відновленням економіки вони зростають, що збільшує витрати на обслуговування боргу.

Що ж робити? По-перше, переводити інвестиції у безпечні активи, наприклад, золото або облігації, щоб захистити портфель. По-друге, зберігати стабільний дохід, наприклад, через стабільну роботу, щоб мати гроші для купівлі хороших активів за низькою ціною під час рецесії. По-третє, якщо потрібно брати кредит, обирати фіксовану ставку (FRM), щоб знати, скільки потрібно платити протягом усього терміну.

Загалом, рецесія — це не страшний період, якщо ми до нього підготовлені. Досвідчені інвестори знають, що вона рано чи пізно настане, і завжди готують свої портфелі до цього. Для тих, хто готується, рецесія — не криза, а можливість купити хороші активи за низькою ціною і тримати їх довго.