Останнім часом друзі запитували мене, як рахується дохідність інвестицій, і я зрозумів, що багато хто ще трохи неясно розуміє концепцію ROI. Тому я зібрав свої розуміння і поділюся з вами.

Доходність інвестицій, англійською називається Return on Investment, скорочено ROI, тобто це показник, що вимірює, чи заробили ви на своїх інвестиціях. Виражається у відсотках, широко використовується для особистих інвестиційних рішень, а також для порівняння ефективності різних інвестицій.

Найпростіша формула розрахунку ROI — це: (чистий прибуток / загальні вкладення) × 100%. Чистий прибуток — це гроші, які ви заробили, мінус витрати. Наприклад, купили акції на 1 мільйон доларів, продали за 1,2 мільйона — ROI становить (1200-1000)/1000=20%. Звучить просто, але в реальності структура витрат і доходів зазвичай складніша.

Щодо інвестицій у акції, припустимо, ви купили 1000 акцій по 10 доларів, через рік продали по 12,5 долара і отримали ще 500 доларів дивідендів, а комісія за угоду склала 125 доларів. Тоді загальний дохід — 12,5×1000 + 500 = 13 000 доларів, загальні витрати — 10×1000 + 125 = 10 125 доларів, чистий прибуток — 2875 доларів. Відтак ROI — (2875/10 125)×100% ≈ 28.75%.

У сферах електронної комерції та реклами розрахунок ROI трохи інший. Формула — (обсяг продажу - вартість товару) / вартість товару. Наприклад, вартість товару — 100, продаєте за 300, через рекламу продали 10 штук, витрати на рекламу — 500 доларів, тоді ROI — (300×10 - 100×10 - 500) / (100×10 + 500) = 100%.

Але тут важливо врахувати одне легко плутаюче поняття. Коли рекламники говорять про ROI, часто мають на увазі не ROI, а ROAS (повернення на рекламні витрати). ROAS — це доходи, отримані від трафіку, поділені на витрати на трафік. За тим самим прикладом, ROAS — (300×10)/500 = 600%. Відмінність у тому, що ROI вимірює прибуток, а ROAS — доходи, і ROAS враховує лише рекламні витрати, без інших витрат.

Ще є поняття — річна ROI, або annualized ROI, яке краще відображає реальну інвестиційну прибутковість. Наприклад, якщо варіант А приніс 100% за 2 роки, а варіант Б — 200% за 4 роки, то для порівняння рахуємо річну ROI. А — приблизно 41.4%, Б — близько 31.6%, очевидно, що А вигідніше.

Багато людей плутають ROI з ROA і ROE. Простими словами, ROI — це прибутковість капіталу інвестора, ROA — прибутковість усіх активів, ROE — прибутковість власного капіталу акціонерів. Наприклад, компанія має активи на 100 тисяч доларів, з них 50 тисяч — позика, 50 тисяч — власний капітал. Інвестували 10 тисяч у проект, отримали 20 тисяч — ROI цього проекту — 100%. Але за рік компанія заробила 150 тисяч, тоді ROA — 150%, а ROE — 300%.

Щоб підвищити свою ROI, найпряміший спосіб — збільшити прибуток або зменшити витрати. Наприклад, обирати акції з високими дивідендами, користуватися брокерами з низькими комісіями. Але чесно кажучи, ці оптимізації мають обмежений ефект. Найефективніше — просто обирати інвестиції з високою ROI. Зазвичай, найвищий ROI у криптовалют і форекс, далі — у акціях, потім у індексах і фондах, і нарешті — у облігаціях.

Проте високий ROI часто супроводжується високим ризиком — це закони інвестування. Багато хто дивиться лише на цифру ROI і лякається коливань. Тому при виборі високоризикових активів потрібно враховувати волатильність, оцінку і інші показники. Наприклад, одна криптовалюта і акція мають волатильність 7 і 3 відповідно, можна зменшити ризик, зменшивши позицію у криптовалюті і збільшивши у акції, щоб збалансувати ризик і дохід.

Ще потрібно згадати про обмеження ROI. Найбільша його проблема — це ігнорування часу і ризику. Наприклад, проект X має ROI 25%, а проект Y — 15%, але X реалізувався за 5 років, а Y — за 1 рік. Чи можна сказати, що X краще? Очевидно, ні. Тому для порівняння інвестицій краще використовувати річну або річно-скориговану ROI.

Крім того, високий ROI часто супроводжується високим ризиком. Якщо зосереджуватися лише на цифрах ROI і не враховувати ризики, можна втратити гроші. Також, якщо при розрахунках ROI пропустити якісь витрати, цифра буде завищена. Наприклад, у нерухомості потрібно враховувати іпотечні відсотки, податки, страхування, обслуговування — інакше показник доходності буде нереальним.

Загалом, ROI — дуже корисний інвестиційний показник, але не можна орієнтуватися лише на цю цифру. Потрібно враховувати час, рівень ризику і структуру витрат, щоб приймати більш обґрунтовані рішення.