Щойно помітив, що валютна пара EUR/NOK останнім часом знову привертає увагу, багато хто можливо ще не зовсім розуміє, чому варто звернути увагу на цю, здавалося б, непомітну північну валютну пару. Насправді за цим стоїть багато цікавого.

Норвезька крона (NOK) здається стабільною, але насправді її волатильність досить велика. За останні десять років ця валютна пара зросла більш ніж на 30%, переживши кілька різких потрясінь. У 2014 році, коли ціна на нафту різко впала, EUR/NOK одразу піднявся до 10; у 2020 році, під час пандемії, цей показник досяг історичного максимуму 13.16. У жовтні 2023 року, хоча Норвезький центральний банк тримав високі ставки, EUR/NOK все одно сягнув нового максимуму 12.09. Зараз ця валютна пара коливається між 11 і 12 вже майже два роки.

Чому так? Ключових факторів всього кілька. По-перше, різниця у відсоткових ставках — Норвезький центральний банк наразі тримає базову ставку на рівні 4.5%, що значно вище за 2.4% Європейського центрального банку, і це мало б підтримувати крону, але насправді вона залишається досить слабкою. По-друге, ціни на енергоносії — як одна з найбільших у світі країн-експортерів нафти і газу, економіка Норвегії дуже залежна від цін на нафту. Коливання цін на нафту безпосередньо впливають на курс крони. Крім того, коли глобальний ризик-перебір знижується, інвестори тікають у безпечні активи, такі як долар і євро, і крона, яка має меншу ліквідність, починає продаватися.

Ще один легко ігнорований фактор — суверенний фонд багатства Норвегії (GPFG). Це один із найбільших у світі пенсійних фондів, який регулярно здійснює великі валютні операції. Ці операції важко передбачити, але вони можуть спричинити короткострокові різкі коливання. До того ж, ринок крони і так не дуже ліквідний, тому навіть невелика велика ордер може викликати значне цінове скачування.

З точки зору торгівлі, зараз EUR/NOK перебуває у цікавій зоні. Ця валютна пара вже майже два роки коливається у межах 11.1–11.8, і для тих, хто любить торгувати в межах, це хороша можливість. Логіка проста: купувати на нижній межі (близько 11), продавати на верхній (біля 12). Враховуючи довгостроковий слабкий тренд крони, потрібно бути особливо обережним біля верхньої межі, оскільки пробиття 12.00 може означати подальше знецінення крони, і тоді потрібно бути готовим до стоп-лоссу.

Для тих, хто хоче брати участь, є кілька шляхів. Найпряміший — через онлайн-брокерів торгувати спот або CFD, що дозволяє відкривати позиції в обох напрямках — продавати крона (короткі позиції) або купувати (довгі). Варто пам’ятати, що спред у таких менш популярних валютних парах зазвичай широкий, а ліквідність поза європейською торговою сесією значно знижується. Ще один варіант — опосередковано інвестувати, наприклад, купуючи норвезькі облігації, ETF з номіналом у NOK або акції норвезьких енергетичних компаній. Це більше підходить для довгострокових інвесторів.

Ризик-менеджмент тут особливо важливий. Волатильність крони справді велика, і можна швидко зазнати збитків. Обов’язково потрібно ставити стоп-лоси для обмеження ризику, перед важливими рішеннями — зменшувати позиції, а головне — диверсифікувати інвестиції, не класти всі гроші в одну валютну пару. Якщо використовуєте кредитне плече, будьте особливо обережні — на такій волатильній валютній парі, як EUR/NOK, воно може як збільшити прибуток, так і значно посилити збитки.

В підсумку, EUR/NOK зараз — це поєднання високої волатильності та низької ліквідності. Це створює і можливості, і ризики. Якщо у вас є терпіння торгувати в межах 11–12 і ви суворо дотримуєтеся правил ризик-менеджменту, ви можете отримати з цього прибуток. Головне — бути дисциплінованим, чекати, коли ціна досягне ключових рівнів, і входити в ринок обдумано, не гонитись за ціною і не панікувати.