Я щойно проаналізував, як рухається мексиканський ринок у перші місяці 2026 року, і чесно кажучи, це досить цікаво, що відбувається. Мексиканська фондова біржа демонструє стійкість, якої багато хто не очікував, особливо враховуючи весь політичний і торговий шум у регіоні.

Перше, що кидається в очі, це те, що компанії на мексиканській фондовій біржі зосереджені в дуже небагатьох руках. Ми говоримо лише про 145 компаній, що котируються, з яких 140 — мексиканські. Але тут важливо: п’ять компаній практично домінують на всьому ринку. Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA і Fresnillo plc становлять майже половину всієї ринкової капіталізації. Якщо хочете зрозуміти мексиканський ринок, потрібно слідкувати за цими п’ятьма.

Walmart de México залишається гігантом у роздрібній торгівлі. У першому кварталі він повідомив про продажі близько 246 мільярдів песо, хоча його чистий марж був змішаним через операційний тиск. Консенсус аналітиків залишається бичачим, з цільовими цінами близько 65-66 MXN. América Móvil, зі свого боку, показала набагато сильніші цифри: доходи 237 мільярдів песо з ростом 2.1% і вражаючим стрибком чистого прибутку на 25.1%. Це добре відображає, як компанії на біржі орієнтуються у поточному середовищі.

Grupo México також показує міцний результат. Останні доступні дані демонструють зростання доходів на 11% і чистий прибуток, що зріс більш ніж на 50%. FEMSA зберігає свою позицію найбільшого розливного підприємства Coca-Cola у світі і залишається опорою стабільності. Fresnillo plc, компанія з видобутку дорогоцінних металів, успадкувала 2025 рік із винятковими показниками: доходи 4561 мільйон доларів, зростання на 30.5% у порівнянні з попереднім роком.

Макроекономічний контекст робить усе це цікавим. Друга адміністрація Трампа є складною, але Мексика досить добре сприйняла перші торгові удари. Nearshoring залишається постійним потоком інвестицій, внутрішній споживчий попит тримається добре, а мексиканський песо рухається в дивовижно стабільному діапазоні від 17.30 до 17.80 MXN за долар. Це хороша новина для мексиканських корпорацій, оскільки зменшує тиск на їх імпорти та борги в доларах.

Інфляція залишається точкою напруги. Вона коливається в межах 4.5-4.6% на рік, перевищуючи ціль Банкіко в 3%, тому банк припинив цикл зниження ставок. Але навіть так, індекс S&P/BMV IPC накопичив приріст у 22% за останні 12 місяців, явно випереджаючи S&P 500, який додає лише 5%. Це дані, які починають помічати більшість інвесторів із концентрацією в США.

Які сектори лідирують? Це чітко видно: гірничодобувна промисловість (особливо мідь), базовий споживчий сектор і телекомунікації. Саме в цих секторах зосереджені найбільші компанії на біржі. Індекс IPC у травні коливається в межах 68-70 тисяч пунктів, трохи нижче максимумів лютого в 72 тисячі, але все ще є міцним річним зростанням.

Для тих, хто роками зосереджений на американських акціях, це відкриває реальну дискусію про диверсифікацію. Це не обов’язково про ставку всього на Мексику, а про балансовану експозицію, яка поєднує мексиканські акції у гірничодобувній та споживчій сферах, вибірково — активи США та місцеві облігації. Це спосіб скористатися різними динаміками доходності та зменшити геополітичні ризики, які посилюються.