Останнім часом я слідкую за інвестиційною сферою і виявив, що акції, пов’язані з концепцією хмарних серверів 2026 року, дійсно заслуговують на глибоке вивчення.

Я помітив, що інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту продовжують розширюватися, і вся ланцюг виробництва серверів переживає реконструкцію. Простими словами, цей ланцюг можна поділити на три частини: верхній рівень — це збірка основних систем (такі великі компанії, як Foxconn, Quanta, Wistron), середній — інфраструктура для електропостачання та охолодження (Vertiv, Chicony, Sunon), нижній — високотехнологічні компоненти (Tatung, Kinsus, Qisda).

З них особливо варто звернути увагу на п’ять компаній. Foxconn, як основний постачальник NVIDIA, має понад 40% світового ринку AI-серверів, минулого року їхній бізнес, пов’язаний з AI, досяг трильйонних масштабів. Quanta має високий рівень довіри від гігантів, таких як Google, AWS, Meta, і їхні дослідження та розробки дійсно лідирують. Wistron повністю зосереджена на хмарних дата-центрах, минулого року їхній дохід зріс на 163% і встановив новий рекорд, а видимість замовлень простягається до 2027 року. Що стосується американського ринку, Celestica має унікальні переваги у виробництві Google TPU та 800G комутаторів, а рішення Vertiv з рідинним охолодженням вже стали необхідним обладнанням для AI-кабінетів.

З фінансової точки зору, ці компанії минулого року показали вражаючі результати. Але чесно кажучи, концепція акцій хмарних серверів вже накопичила значний приріст, і багато лідерів мають високий коефіцієнт P/E. Я вважаю, що інвесторам зараз потрібно бути більш обережними, оскільки увага ринку зосереджена не лише на зростанні доходів, а й на реальній прибутковості.

Є кілька ризиків, на які варто звернути увагу. По-перше, чи зможуть інвестиційні темпи хмарних сервіс-провайдерів відповідати очікуванням, по-друге, зростання архітектур без x86 та власних чіпів може змінити правила гри. Крім того, локалізація AI-чіпів у Китаї, політика щодо суверенітету даних у різних країнах, зміни митних тарифів — все це впливає на ланцюг постачань. Найголовніше — якщо інтерес до AI-інновацій знизиться або ринок перейде від спекуляцій до реальної комерційної цінності, ці акції можуть зазнати значних корекцій.

Скорочення циклу амортизації та зростання витрат на електроенергію також є прихованими ризиками, які можуть пригнічувати прибутки деяких компаній. Тому, хоча довгострокові перспективи акцій, пов’язаних із хмарними серверами, виглядають перспективними, короткострокові коливання будуть дуже значними. Якщо ви входите зараз, обов’язково дотримуйтесь правил управління ризиками і не дозволяйте себе затьмарити високими прибутками.