Щойно я ознайомився з прогнозами цін на золото за останні кілька місяців і помітив, що ринок золота за цей півріччя справді пережив гірки і підйоми. Від історичного максимуму понад 5600 доларів на початку року до різкого корекційного спаду у лютому, а тепер до коливань на високих рівнях — багато хто задається одним і тим самим питанням: чи може ця хвиля ще тривати?

Розглянемо контекст. У 2025 році річне зростання ціни на золото перевищило 60%, встановивши рекорд з 1979 року. Такий сильний підйом здебільшого зумовлений кількома факторами: по-перше, загострення торговельних суперечок викликало зростання настроїв щодо безпеки активів; по-друге, початок циклу зниження ставок Федеральною резервною системою значно підвищив привабливість безвідсоткових активів; по-третє, глобальні центральні банки продовжують нарощувати запаси золота, що стимулює довгостроковий попит; по-четверте, напружена геополітична ситуація зробила золото найнадійнішим активом-укриттям.

Однак з кінця січня прогноз цін на золото раптово змінив напрямок. Зміна кандидатури голови ФРС, закінчення надмірних позицій для отримання прибутку, вимушене закриття левериджевих позицій — ці фактори разом спричинили різке падіння цін більш ніж на 10 за кілька днів. До того ж, дані щодо інфляції в США залишаються високими, і ринок відповідно коригує очікування щодо політики ФРС.

Зараз різні аналітичні центри мають дуже різні прогнози щодо подальшого руху цін на золото. UBS більш оптимістичний, підвищив цільову ціну до 6200 доларів, а в екстремальних сценаріях — до 7200. Goldman Sachs вважає, що хоча зростання не буде таким же стрімким, як минулого року, загальна тенденція все ж залишається підтримкою. Але Citigroup більш обережна: вони вважають, що ризики, що підвищують ціну, можуть зменшитися вже у другій половині року, і до 2027 року ціна може навіть повернутися до близько 4000 доларів.

З цих розбіжностей випливає, що прогноз цін на золото на другу половину 2026 року має дуже високий рівень невизначеності. Це і ризик, і можливість для інвесторів. Якщо у вас є досвід короткострокових операцій, нинішні коливання справді відкривають багато торгових можливостей. Але якщо ви плануєте тримати фізичне золото або робити довгострокові портфельні інвестиції, потрібно бути готовим до можливих значних коливань.

Є кілька важливих зауважень: середньорічна амплітуда коливань золота становить 19,4%, що значно більше, ніж у акцій. Інвестиційний цикл у золото дуже довгий: понад десять років потрібно, щоб побачити реальний збереження вартості, але за цей час ціна може подвоїтися або знизитися наполовину. Вартість фізичного золота також не є низькою — зазвичай від 5% до 20% на операцію. Тому і для короткострокових, і для довгострокових інвестицій не рекомендується концентрувати занадто багато капіталу у золото.

Для короткострокових трейдерів інструменти типу контрактів на різницю цін (CFD) пропонують більшу гнучкість, підтримують двонапрямний трейдинг і малі обсяги відкриття позицій. Але при цьому потрібно мати міцне розуміння управління ризиками, починати з малих сум і низького левериджу, і обов’язково уникати бездумного збільшення позицій. Довгострокові інвестори мають розглядати золото як частину портфеля, роблячи помірні вкладення і розподіляючи їх у часі під час корекцій, а не одразу все одночасно.

Загалом, поточне середовище прогнозування цін на золото наповнене змінними факторами, але це також означає, що ринок має високу ліквідність, а можливості та ризики співіснують. Головне — формувати стратегію відповідно до власної толерантності до ризику та рівня операційних навичок, не сліпо слідувати за FOMO.