Я щойно натрапив на цікаву ринкову тенденцію, яку багато інвесторів ігнорують: що є більш цінним, платина чи золото? Це питання зараз постає більше ніж будь-коли, оскільки обидва дорогоцінні метали за останні місяці пішли різними шляхами.

Почнемо з простих цифр. Наприкінці січня 2026 року золото досягло нового історичного максимуму понад 5500 доларів США за тройську унцію і наразі торгується приблизно за 4850 доларів. Платина ж — зовсім інша історія — ціна у середині 2025 року зросла з менш ніж 1000 доларів до майже 3000 доларів, після чого зазнала різкої корекції на 35 відсотків. На початку лютого платина стабілізувалася біля приблизно 2045 доларів.

Що мене вражає: попри цю екстремальну ралі платини, золото все ще приблизно на 2700 доларів дорожче за тройську унцію. Це найбільша абсолютна різниця у історії цих двох металів. Божевільно, чи не так? Тобто платина досі торгується з дисконтом щодо золота, хоча вона значно рідше зустрічається.

Історична перспектива робить це ще цікавішим. Десять років тому золото коштувало близько 1125 доларів і з того часу зросло на 331 відсоток. Тоді платина була приблизно за 880 доларів і додала 132 відсотки. За п’ятирічною перспективою ситуація схожа — золото зросло на 165 відсотків, платина — на 81 відсоток. Але минулого року ситуація кардинально змінилася: платина вибухнула на 110 відсотків, тоді як золото додало 70 відсотків.

Чому цей раптовий підйом платини? Це результат взаємодії кількох факторів: Південно-Африканська Республіка, яка забезпечує близько 70-80 відсотків світового виробництва, зіткнулася з серйозними виробничими проблемами. Виробництво шахт у 2025 році знизилося на п’ять відсотків — до найнижчого рівня за п’ять років. Одночасно виникло третє поспіль дефіцитне зростання з оцінкою у 692 000 унцій недостачі. Фізична дефіцитність була надзвичайною — це видно за високими ставками оренди та беквардацією на лондонському OTC-ринку.

До цього додалися геополітична напруга, слабкий долар США і несподівано стабільний попит, особливо з Китаю, на злитки та монети. Значні потоки інвестицій у ETF ще більше посилили цей ефект — інвестиції у платинові злитки та монети у 2025 році зросли на 47 відсотків. І ще був spillover від золота: після сильного зростання ціни інвестори шукали більш доступні дорогоцінні метали. Платина стала очевидним вибором.

Тепер про питання, що є більш цінним — платина чи золото? Це справді залежить від того, як ви визначаєте цінність. Золото — класичний інструмент захисту від інфляції і вважається стабільним. А платина має щось, чого немає у золота: масові промислові застосування. Ми говоримо про дизельні каталізатори, медичні імплантати, хімічні процеси і — це найцікавіше — паливні елементи та зелений водень. Світовий інвестиційний рада платини прогнозує додатковий попит на платину у 875 000 — 900 000 унцій до 2030 року лише через паливні елементи та електролізери.

На 2026 рік WPIC очікує майже збалансованого ринку з попитом у 7 385 коз і пропозицією у 7 404 коз — невеликий профіцит усього 20 коз. Це кардинально відрізняється від дефіцитного 2025 року. Попит знизиться приблизно на шість відсотків, головним чином через можливе зменшення інвестицій на 52 відсотки. Торгові напруження можуть послабитися, запаси CME зменшаться, а інвестори у ETF можуть зафіксувати прибутки при вищих цінах.

Автомобільний попит має знизитися помірно — на три відсотки, але у промисловому секторі очікується зростання, особливо у скляній галузі. Попит на злитки та монети може зрости на 30-37 відсотків. Цікаво, що WPIC прогнозує, що після збалансованого 2026 року платиновий дефіцит повернеться щонайменше до 2029 року.

Що стосується прогнозів аналітиків на 2026 рік, то вони дуже різняться. Heraeus Precious Metals прогнозує 1300 — 1800 доларів, Bank of America Securities Global Research — 2450 доларів, а Commerzbank — 1800 доларів. Цей розкид показує, наскільки невизначеним є ринок наразі. Що є більш цінним — платина чи золото, — важко однозначно сказати — все залежить від горизонту часу.

Екстремальна волатильність останніх тижнів показує важливу річ: ринок ф’ючерсів на платину значно менш ліквідний, ніж ринок золота. З близько 73 500 контрактами NYMEX (еквівалент приблизно 8,3 мільярдів доларів США) проти понад 200 мільярдів доларів у золота, коливання цін посилюються масивно. Це цікаво для активних трейдерів, але також ризиковано.

Особисто я бачу тут два сценарії: для активних трейдерів волатильність платини може створювати цікаві торгові можливості. Інструменти як CFD або ф’ючерси дозволяють спекулятивні позиції з використанням кредитного плеча. Популярна стратегія — трендова торгівля за допомогою ковзних середніх — беруть швидке (10-денне) і повільне (30-денне) MA, і коли швидке перетинає повільне знизу вгору — це сигнал до купівлі. Відкривають позицію з плечем 5. Якщо швидке перетинає знову знизу вгору — закривають позицію.

Важливо при торгівлі з плечем дотримуватися строгого управління ризиками: ризикувати не більше 1-2 відсотків від загального капіталу на один трейд і завжди ставити стоп-лосс. Наприклад, при капіталі у 10 000 євро і ризику 1 відсоток — це 100 євро. З плечем 5 максимальна позиція — 1 000 євро, якщо ставити стоп-лосс на 2 відсотки нижче за ціну входу. Це здається складним, але суть проста: обмежити збитки, а не заробляти на великих рухах.

Для більш консервативних інвесторів платина може бути цікавою як додаткова складова портфеля. Вона має свою динаміку пропозиції та попиту і частково рухається у протилежному напрямку до акцій. Це може бути корисним для хеджування портфеля акцій. Тут підходять ETC, ETF, фізична платина або платинові акції. Точне співвідношення у портфелі кожен визначає сам — універсального рішення немає.

Що мене попереджає: ліквідність ринку платини обмежена, і при такій волатильності потрібно серйозно ставитися до ризиків проскальзингу та гепів. У лютому 2026 року ми бачили, як ціна за шість торгових днів знизилася на 35,7 відсотків, а потім за один день підскочила майже на 20 відсотків. Це не для слабких нервів.

Для подальшого розвитку важливі фактори: політика ФРС — яструбині сигнали можуть натякати на повільніше зниження ставок. Долар США — слабкий тягне за собою платину вгору, сильний — навпаки. Геополітична напруга між США та Іраном, торгові та митні конфлікти. І ризик заміщення — за високих цін виробники автокаталізаторів можуть перейти на паладій.

Наприкінці моя відповідь на питання, що є більш цінним — платина чи золото: обидва мають право на існування, але для зовсім різних стратегій. Золото — надійна база для довгострокового збереження багатства. Платина — волатильна карта з великим потенціалом, але й значними ризиками. Хто хоче активно торгувати і має нерви — може скористатися волатильністю платини. Хто прагне диверсифікувати портфель і хеджувати — розглядайте платину як додаткову складову, але з обережністю і реалістичними очікуваннями. Орендні ставки слід завжди враховувати — вони є хорошим індикатором стану ринку.