Щоразу, коли акції коливаються, з’являється щось. Це так званий індекс страху, який називається VIX, і багато людей дивуються, що саме він означає. Це найінтуїтивніший інструмент для читання ринкової психології.

Назва «індекс страху» походить просто. VIX — це індекс волатильності, який розраховує Чикагська біржа опціонів у США, і він кількісно відображає внутрішню волатильність опціонів S&P 500. Простими словами, це число, яке показує, наскільки інвестори очікують коливання ринку в майбутньому. Якщо VIX становить 20, це означає, що очікується, що S&P 500 коливатиметься в межах плюс-мінус 20% протягом наступного року.

Коли ринок стабільний, VIX залишається низьким, але при поширенні тривоги він різко зростає. Це через те, що інвестори купують опціони або застосовують хеджування через страх втрат. Тому високий індекс страху означає, що ринок перебуває у стані крайньої тривоги.

Зазвичай рівень VIX від 15 до 20 вважається нормальним, 20–30 — застережливим, а понад 30 — сигналом ризику. Понад 40 — це екстремальний стан страху, і у 2020 році на початку пандемії коронавірусу він піднімався до понад 80. Навпаки, якщо VIX опускається нижче 12, це може означати, що інвестори надто оптимістичні, і це може бути сигналом для корекції.

Цікаво, що після різкого зростання VIX зазвичай через 6–12 місяців ринок акцій відновлюється. Надмірний страх часто є можливістю для покупки за низькими цінами. Фінансові експерти використовують цей факт для прогнозування дна ринку.

Щоб використовувати VIX у інвестиціях, потрібно враховувати кілька застережень. По-перше, безпосередньо інвестувати у VIX неможливо, можна лише торгувати ф’ючерсами або ETF, що з ним пов’язані. По-друге, ці інструменти зазвичай мають левередж, тому витрати на ролл-овер і можливі збитки великі. По-третє, індекс страху не передбачає напрямок ринку — він лише показує волатильність, а не те, чи зростатиме або падатиме ціна.

Для більш точних висновків слід дивитися на напрямок цін S&P 500, співвідношення колл/пут опціонів, індекс скю CBOE та інші показники. Також корисно порівнювати з індексом страху та жадібності CNN.

Загалом, волатильність — це і криза, і можливість. Вчасно зрозуміти момент різкого зростання індексу страху і правильно на нього реагувати — ключ до успіху, але завжди потрібно зберігати обережність.