Останнім часом я досліджував 20-річний тренд золота і виявив кілька досить цікавих закономірностей. За миніле півстоліття, золото з 1971 року, коли його ціна становила 35 доларів, піднялося до понад 5000 доларів, що в 145 разів більше, і за цим стоїть глибока логіка ринку.

Я проаналізував і зрозумів, що золото пройшло приблизно три великі бичі. Перша хвиля — з 1971 по 1980 рік, починаючи з відмови від золотого стандарту, ціна на золото зросла з 35 до 850 доларів, тобто в 24 рази. Тоді всі втратили довіру до долара і воліли зберігати золото. Потім через нафтову кризу, геополітичну напругу і різке підвищення ставок Федеральною резервною системою понад 20%, ціна на золото впала на 80%, і з того часу почалася довга 20-річна фаза бокового руху.

Друга хвиля — з 2001 по 2011 рік, коли ціна зросла з 250 до 1921 долара, більш ніж у 700%. Це було спричинено подіями 11 вересня, війною з тероризмом, фінансовою кризою 2008 року і запровадженням кількісного пом’якшення (QE). Але після кризи євро в 2011 році, коли ФРС завершила QE, золото увійшло у 8-річний медвежий тренд.

Найцікавіше — третя хвиля, що почалася з 2019 року, коли ціна була близько 1200 доларів, і зараз перевищує 5000 доларів, з приростом понад 150% за два роки. Серед рушіїв — глобальна дездоларизація, повторне QE США, війна Росії та України, ситуація на Близькому Сході, підвищення мит США і слабкість долара. Аналізуючи 20-річний тренд золота, помічаєш, що кожен бичовий цикл має спільні тригери.

Уважно дивлячись на ці три цикли, я виявив один патерн: бичовий тренд завжди починається з кризи довіри і політики кількісного пом’якшення. Завершення золотого стандарту в 1971 році, зниження ставок у 2001 році і знову QE у 2018 році — всі ці події підтверджують цю логіку. Зазвичай зростання проходить три етапи: на початку — повільне формування дна, в середині — прискорення через кризу, наприкінці — спекулянти входять і ринок перегрівається.

Сигнали завершення бичового циклу теж очевидні — початок політики жорсткості і боротьби з інфляцією. У 1980 році підвищення ставок, у 2011 — завершення QE — все це так. Але цього разу ситуація інша: глобальні борги вже зашкалюють, і центральні банки не можуть піднімати ставки так, як раніше. Тому я вважаю, що цей бичовий цикл золота може не закінчитися чисто і різко, а тривати кілька років у високих цінових діапазонах, формуючи «період високої стабілізації». Реальний сигнал завершення з’явиться лише з появою нової, більш надійної глобальної валютної системи.

Чи вигідно інвестувати в золото? Це залежить від того, з чим його порівнюєш. За 50 років золото зросло у 120 разів, індекс Доу Джонса — у 51 раз, здається, золото більш перспективне. Але проблема в тому, що зростання золота не було рівномірним. У період з 1980 по 2000 рік ціна коливалася між 200 і 300 доларами і майже не зростала 20 років. Якщо б тоді інвестував у золото, майже не отримав би прибутку і втратив можливості. Скільки ще таких 20 років у житті?

Тому моя думка — золото хороше як інструмент для короткострокових коливань, але не для довгострокового тримання. Бичові цикли зазвичай супроводжуються макроекономічними кризами, а медвежі — тривалими періодами спаду. Вміти правильно визначити цикл — означає заробити на великих коливаннях, помилитися — залишитися в нульовій або збитковій ситуації. Також, оскільки золото — природний ресурс, його видобуток з часом стає дорожчим, і навіть після завершення бичового тренду ціна поступово зростатиме. Це важливо враховувати і не думати, що падіння обов’язково знецінить золото до нуля.

Щодо інвестиційних способів: фізичне золото зручно приховати, але торгівля ним менш зручна; депозити у золото і ETF мають кращу ліквідність, але з високими комісіями; ф’ючерси і CFD — найкращий варіант для короткострокових коливань. Переваги CFD — гнучкий час торгівлі, невеликий стартовий капітал, дружелюбність для малих інвесторів і роздрібних трейдерів, можливість використовувати кредитне плече для збільшення прибутку і торгувати як на підвищення, так і на зниження цін. Деякі платформи пропонують швидке виконання ордерів і інструменти для аналізу графіків, що дуже корисно для короткострокових стратегій.

Порівнюючи золото, акції і облігації, можна сказати, що їхні логіки доходу різні: золото — від різниці цін, акції — від зростання компаній, облігації — від купонних виплат. За складністю — облігації найпростіші, золото — посередині, акції — найскладніші. Але за доходністю за 50 років золото показало найкращі результати, а за останні 30 років — перевагу здобули акції.

Мій рекомендаційний портфель — у періоди економічного зростання — акції, у періоди рецесії — золото. Більш надійно — формувати співвідношення акцій, облігацій і золота відповідно до власного рівня ризику і цілей. У хороші часи — прибутки компаній зростають, акції легко зростають, тоді як золото менш популярне. У періоди кризи — збереження вартості і фіксований дохід у облігаціях стають більш привабливими.

Загалом, ринок швидкоплинний і може раптово змінитися через важливі політичні або економічні події. Війна Росії і України, інфляція і підвищення ставок — лише приклади. Якщо у портфелі є і акції, і облігації, і золото, це допомагає зменшити волатильність і зробити інвестиції більш стабільними. Золото — це страховка у вашому портфелі.