Отже, AUD/JPY досяг рівнів, яких не бачили з 1990 року ще у березні. Такий рух не трапляється випадково, і це щось дуже важливе свідчить про зміну у цій парі.

Дозвольте мені розібрати, що саме її рухає. RBA активно підвищує ставки — зараз вони становлять 4.10%, що є найвищим рівнем з 2012 року, і ринки закладають ще один підйом найближчим часом. Тим часом, BOJ тримається на рівні 0.75% і рухається обережно, попри те, що вони найжорсткіші за останні десятиліття. Ця різниця у ставках величезна — йдеться про 335 базисних пунктів. Для трейдерів на carry-торгах це вся гра.

Але тут стає цікаво. Конфлікт у Близькому Сході, який мав би сприяти притоку грошей у йену як у безпечну гавань, фактично працює проти неї. Японія імпортує понад 90% своєї енергії, тому зростання цін на нафту безпосередньо вдаряє по їхній економіці. Австралія, навпаки, є чистим експортером енергії. Вищі ціни на нафту означають кращі доходи від експорту. Ця асиметрія саме й підштовхнула AUD до JPY до максимуму 113.95.

Потім у березні ми побачили різке зниження. Ризикова активність зменшилася, carry-торги були розгорнуті, і пара знизилася більш ніж на 1.3% за одну тиждень. Наприкінці травня AUD до JPY коливається в межах 110-112, що все ще близько до верхньої межі 52-тижневого діапазону, який починався з 86.04.

Технічний аналіз цікавий. Ми все ще вище 50-денної EMA, але щоденний RSI вийшов у зону перепроданості. Відновлення з мінімумів серпня 2025 року біля 94.40 залишається цілісним, але парі потрібно триматися вище 110, щоб зберегти цю структуру. Нижче — і ми дивимося на рівень 108.80 як на наступну підтримку.

Три фактори, які вплинуть на цю пару до кінця 2026 року. По-перше, різниця у ставках між RBA та BOJ. Кожен базисний пункт має значення. Якщо RBA продовжить підвищувати ставки, а BOJ залишиться терплячою, це збільшить перевагу carry-торгів. Якщо ж BOJ раптово прискорить tightening через проблеми з слабкістю йени, це змінить всю картину.

По-друге, ціни на нафту та події у Близькому Сході. Поточна динаміка, коли австралійські енергетичні експорти виграють, а японські — страждають, — це справжня історія, яку ніхто не очікував. Якщо конфлікт зменшиться і ціна на нафту опуститься нижче 90 доларів, це швидко зміниться. Статус йени як безпечної гавані повернеться, і AUD/JPY знову знизиться.

По-третє, економічне здоров’я Китаю. Австралія експортує більшу частину свого залізної руди, вугілля та СПГ до Китаю. Сильний попит з Китаю означає вищий AUD. Будь-яке послаблення китайських PMI даних сильно вдарить по австралійському долару і знизить цю пару.

Розглядаючи сценарії, які трейдери фактично спостерігають: бичачий сценарій — зняття напруги у Близькому Сході, зниження цін на нафту, повернення ризикової активності, підвищення RBA у травні, стабільність BOJ. Це прорве рівень 113.95 і цілитиметься у 115-117 до третього кварталу. Медвежий сценарій — ескалація конфлікту, збереження цін на нафту вище 110 доларів, прискорення tightening BOJ. Це прорве рівень 110 і перевірить 107-108. Найімовірніше зараз — саме середина: геополітична невизначеність залишається обмеженою, ціна на нафту коливається між 95 і 105 доларами, RBA зупиняється після підвищення у травні, BOJ тримається до середини року. AUD до JPY консолідується між 109 і 113 протягом тривалого часу.

Рівень 110 — це ключова психологічна підтримка зараз. Це кругле число, яке збігається з 50-денною EMA і співпадає з максимумами з 1991 і 2024 років. Це сильна конвергенція. Якщо він триматиметься, ймовірний відскок до 113.95. Якщо прорве — тоді наступним буде 108.80.