Нещодавно досліджуючи перспективи енергетичних акцій 2026 року, я виявив, що ринкові наративи вже повністю змінилися.

Раніше інвестиції у нову енергетику базувалися на державних субсидіях і конкуренції за потужності, сонячна енергія та електромобілі були частиною цієї логіки. Але зараз ситуація зовсім інша, справжнім драйвером стала жорстка потреба AI у електроенергії. Я переглянув дані IEA та Goldman Sachs: світове споживання електроенергії дата-центрів зросло з 460 ТВт·год у 2022 році до приблизно 1050 ТВт·год цього року, понад половину з яких припадає на AI. Навчання великої AI-моделі споживає тисячі МВт·год, що еквівалентно кільком десяткам тисяч домогосподарств за рік.

Що це означає? Традиційна вітрова та сонячна енергія мають проблеми з переривчастістю і не можуть задовольнити цілодобову стабільну подачу електроенергії для дата-центрів AI. Тому Microsoft, Amazon і Google активно інвестують у ядерну енергетику: Microsoft уклала угоду з Helion Energy щодо ядерного синтезу, Amazon планує розгорнути 12 малих модульних ядерних реакторів, а Google обіцяє до 2030 року потроїти ядерну потужність. Це не просто тренд, а справжня необхідність.

Ще більшою проблемою є мережа електропостачання. Багато хто вважає, що головне — виробництво, але насправді «легко виробляти, важко передавати» — це нинішній найсерйозніший бар’єр. Терміни постачання високовольтних трансформаторів і комутаційного обладнання у 2026 році ще становлять 2-3 роки. Виробники, такі як Hitachi Energy, вже інвестували мільярди доларів у розширення потужностей, але попит все одно перевищує пропозицію. Частка споживання електроенергії дата-центрами в США зросте з 4% у 2023 році до понад 8%, що безпосередньо спричинить зростання доходів енергетичних компаній з 1% до 4-6%.

Щодо конкретних цінних паперів у секторі енергетики, у Тайвані Delta Electronics — лідер у галузі електроніки для енергетики. Зростання високої щільності AI-серверів сприяє стрімкому збільшенню їхніх замовлень у 2025 році, і цей тренд триватиме у 2026. Huacheng Electric — довгостроковий партнер Taipower, яка інвестує 564,5 мільярдів нових тайванських доларів у підсилення мережі, і без сумніву, отримає вигоду. United Renewable Energy повертає до зростання валової маржі сонячних панелей, виграючи від антидемпінгових тарифів у Європі та США, зростання експорту за кордон очікується понад 15%. Swancor — провідний виробник матеріалів для вітрових лопатей, прискорює реалізацію третьої фази офшорних вітрових проектів у Тайвані, з портфелем замовлень понад 10 мільярдів. Yuanjing зосереджена на високоефективних сонячних модулях, після корекції ринку у Європі та США частка тайванських виробників зросла.

На американському ринку Constellation Energy — найбільший оператор ядерної енергетики у США, має близько 20% ядерної потужності країни, уклала 20-річну угоду з Microsoft щодо повторного запуску Three Mile Island. Їхній грошовий потік стабільний, дивіденди привабливі, а річне зростання EPS — 15-20%. Oklo — піонер мікро-ядерних реакторів, підтримується Самом Альтманом, у 2026 році отримує перевагу у затвердженні NRC, з ким ведуть переговори Amazon і Equinix. Ця компанія має потенціал для прориву у період дефіциту AI-енергії. Eaton — лідер у сфері розумних мереж, попит на трансформатори вже затримується до 24 місяців, у 2026 році очікується зростання мережевих проектів понад 25%. GE Vernova — підрозділ GE, що займається мережею та генерацією, виграє від глобальних інвестицій у модернізацію мереж, їхній портфель замовлень досяг рекордних рівнів, очікується зростання доходів 15-18%. NextEra Energy — найбільша компанія з відновлюваної енергетики у США, лідер у вітровій та сонячній енергетиці, стабільні дивіденди з річним зростанням понад 10%.

Логіка інвестування у нову енергетику полягає в тому, що AI-енергетичні акції становлять 50-60% портфеля, мають високий потенціал зростання, але й високі коливання; традиційні енергетичні акції — 30-40% для захисту; решту 10% — готівка або облігації для буфера. Важливо слідкувати за ключовими індикаторами, наприклад, капіталовкладеннями технологічних гігантів у AI, масштабами інвестицій у мережі, обсягами замовлень, прогресом у технологічних ітераціях — це справжній жорсткий попит, а не просто тренд.

Цикл нової енергетики дійсно дуже довгий, політичні зміни можуть викликати коливання, але в епоху AI і глобальної трансформації до нульових викидів 2026–2030 роки — це найцінніший структурний шанс для глибокого занурення. Останні корекції у секторі енергетичних акцій — гарна можливість для додаткових інвестицій, краще не намагатися купити на піку, а почекати короткострокових коригувань.