Чесно кажучи — прогноз цін на срібло 2025 року ніхто так і не передбачив. На початку січня цього року курс буквально вибухнув. 29 січня срібло досягло 121,62 долара США за унцію — абсолютний рекорд за всі часи. Потім настав шок: за приблизно 30 годин відбувся крах більш ніж на 30 відсотків. Це було дуже різко.

Що мене захоплює: роками срібло коливалося між 20 і 35 доларами США. Потім 2025 року — раптово цей масовий стрибок. У жовтні курс вперше за 45 років подолав старий рекорд майже в 50 доларів. Рік закінчився з прибутком близько 147 відсотків. А в січні — цей дикий підйом до 121 долара, перш ніж все обвалилося.

Причини насправді зрозумілі: Азія купує як божевільна — фізичне срібло у Гонконгу та Південному Китаї частково було розпродане за кілька годин. Багато хто вважає його більш доступною альтернативою золоту. До того ж, існує структурний дефіцит пропозиції — ринок срібла вже п’ятий рік поспіль у мінусі. Виробництво з рудників залишається на рівні приблизно 813 мільйонів унцій на рік, але попит постійно зростає. Особливо з секторів сонячної енергетики, електромобілів і інфраструктури штучного інтелекту.

Прогнози щодо розвитку цін на срібло дуже різняться: Citigroup прогнозує 150 доларів, інші аналітики — близько 50 доларів. Goldman Sachs попереджає про екстремальну волатильність. Деякі довгострокові сценарії навіть говорять про понад 300 доларів до 2030 року, інші — значно скептичніші.

Великий фактор невизначеності? Це долар США. Назначення нового голови ФРС Кевіна Верша сильно зміцнило долар — це був тригер для краху у січні. Сильний долар робить срібло дорожчим для міжнародних покупців. Це класична протилежність бичачим сценаріям.

Інфляція також відіграє роль. Якщо купівельна спроможність грошей знижується, інвестори шукають збереження вартості. Срібло від цього виграє. Але також і від реального промислового попиту — не лише як захисний актив.

Історично цікаво: скандал з братами Хант у 1980 році підняв ціну срібла до 48,70 долара, перш ніж вона обвалилася. У 2010-2011 роках були звинувачення у маніпуляціях ринком з боку JPMorgan — це призвело до більшого регулювання. Зараз ми знову спостерігаємо екстремальну волатильність, але з інших причин.

Хто хоче інвестувати у срібло, має кілька шляхів: фізичне срібло (монети, злитки), акції шахт, ETF як SLV або PSLV, CFD або ф’ючерси. Кожен метод має свої плюси і мінуси. Фізичне срібло — матеріально, але зберігання коштує грошей. ETF легко торгувати, але з комісіями. Ф’ючерси — високоризиковані, але з меншим капіталом ти контролюєш великі позиції.

Моя оцінка прогнозу цін на срібло: потенціал є — структурний дефіцит, зростаючий промисловий попит, захист від інфляції. Але волатильність зараз — домінуюча характеристика. Крах на 30 відсотків показує, що цей ринок дуже чутливий до сигналів монетарної політики. Хто інвестує тут, має робити це з ясною головою і не сподіватися на швидкі прибутки. Bank of America попереджає про бульбашкові динаміки — цілком справедливо. У довгостроковій перспективі срібло може бути частиною диверсифікованої стратегії, але короткостроково це стало високоризиковою грою.