Нещодавно знову бачив, як хтось використовує криву пропозиції стабільних монет для входу та виходу з ETF, кричачи «зовнішні кошти прийшли/пішли», мені трохи смішно… Взаємозв’язок справді не дорівнює причинно-наслідковому зв’язку. Більше стабільних монет може означати, що всі тримають свої активи на ланцюгу в очікуванні можливості, або це може бути запас для маркет-мейкерів, хеджування, арбітражу, або навіть зарплата проектної команди — коротше, все що завгодно. Не кажучи вже про випадки крадіжки міжланцюгових мостів, коли після інциденту стабільні монети першими йдуть у «здається безпечні» місця, і крива також деформується.

Моя мама минулої ночі запитала мене: «Якщо купити ETF, чи обов’язково ціна на ланцюгу зросте?» Я міг лише відповісти їй напівжартом: «Не обов’язково, багато грошей взагалі не заходять у ланцюг… Адже зараз або оракул дає збої, або в чаті одразу починається консенсус «чекаємо підтвердження», і всі краще пропустити, ніж бути тим, хто приймає на себе ризик». Це цілком нормально, людська природа набагато стабільніша за індикатори.