Чому BTC опустився нижче 77 000 доларів: розбиті мрії про зниження відсоткових ставок? + з'явилися кілька негативних новин

Стаття: Shannon@Голді Фінанси

Одне здавалося б обнадійливе відновлення

У травні 2026 року Bitcoin вперше за довгий час дав надію ринку.

Після кількох місяців постійного падіння, у відскоку наприкінці квітня — на початку травня — Bitcoin знову піднявся вище позначки 80 000 доларів і 6 травня встиг торгуватися на рівні 82 800 доларів, встановивши тимчасовий максимум з лютого. Постійний притік коштів у ETF протягом шести тижнів, посилення сигналів підтримки з боку інституцій, напруженість коротких позицій… Усі ці ознаки викликали у ринку сподівання, що це може бути початком зміни тренду BTC.

Тим часом, 14 травня 2026 року Сенат США, Комітет з банківських справ, схвалив законопроект Clarity голосами 15 за і 9 проти, і він був переданий на голосування у Сенаті цілком. Це стало суттєвим позитивом для криптоіндустрії.

Однак, цей позитив, здавалося б, майже не вплинув на ринок. Bitcoin все ще відкотився з максимуму і знову опустився нижче 77 000 доларів.

Що ж цього разу зламало бичачий тренд?

1. Дані інфляції вище за очікування: мрії про зниження ставок руйнуються, тінь підвищення ставок знову нависає

Найбільш безпосередньою причиною корекції стали оприлюднені дані інфляції у США.

12 травня США оприлюднили, що індекс споживчих цін (CPI) у квітні зріс на 3.8% у порівнянні з минулим роком — найвищий рівень з травня 2023 року; наступного дня було оприлюднено дані про індекс виробничих цін (PPI), який сягнув 6%, встановивши новий максимум з грудня 2022 року.

Обидва показники значно перевищили очікування ринку, повністю зруйнувавши попередні оптимістичні очікування щодо зниження ставок. Після публікації даних CPI у квітні, доходність 20-річних і 30-річних держоблігацій США перевищила 5%, а нещодавно піднялася понад 5.1%.

Інструмент CME FedWatch показує, що ймовірність підвищення ставок у 2026 році зросла до приблизно 39%, тоді як Polymarket оцінює ймовірність відсутності зниження ставок упродовж усього року у 62%.

Що стосується Bitcoin, то очікування зниження ставок стало фатальним ударом. Ринок облігацій миттєво відреагував: доходність 30-річних облігацій США піднялася вище 5%, 10-річних — до 4.45%, доларовий індекс посилився, основні індекси американського фондового ринку відкрилися з падінням. Як безризиковий актив, Bitcoin у контексті зростання безризикової доходності втратив привабливість — вартість утримання Bitcoin зросла, а можливі альтернативи стали більш привабливими. Аналітики зазначають, що зростання доходності зменшує ризикову премію: коли безризиковий дохід становить 4.5%, вартість утримання нульової ставки різко зростає.

Одним із головних джерел інфляції є тривала напруженість у Близькому Сході. Ситуація в Ірані спричинила блокаду Ормузької протоки, ціна бензину у квітні зросла на 15.6% за місяць — це ключовий фактор, що підвищує інфляцію. У короткостроковій перспективі ознак пом’якшення інфляційного тиску не видно.

2. Зміна керівництва у ФРС: Вош займе посаду, невизначеність реалізується

13 травня Сенат США затвердив кандидатуру Кевіна Воша (Kevin Warsh) на посаду голови ФРС, голосами 54 за і 45 проти. Він замінить Джерома Пауелла, термін повноважень якого закінчується 15 травня, і займе посаду на 4 роки.

Поточний голова ФРС, Джером Пауелл, залишає посаду 15 травня. Згідно з регламентом, Вош має пройти процедуру призначення — підписання президентом США відповідного указу та церемонію інаугурації. Тому 15 травня ФРС оголосила, що тимчасово очолить її Джером Пауелл, поки Вош не складе присягу.

Хоча Вош ще не офіційно вступив у посаду, історія свідчить, що передача влади у ФРС зазвичай викликає паніку на ринку. Це вже спричинило значний страх у криптовалютному секторі.

Bitcoin наразі торгується близько 77 367 доларів, і ринок налаштований насторожено щодо потенційних коливань після призначення Вош, особливо в умовах, коли очікується лише одне зниження ставок.

Головною тривогою є його яструбина позиція. Засновник 10x Research Markus Thielen зазначає: "Загалом, повернення Воша до впливу на ринок сприймається як негативний фактор для Bitcoin, оскільки його акцент на фіскальній дисципліні, перевага високих реальних ставок і тенденція до скорочення балансових активів роблять криптовалюту спекулятивним бульбашкою, яка зникне у період послаблення монетарної політики, а не засобом захисту від девальвації."

Історично кожен перехід керівництва у ФРС викликав значне падіння: при Йеллен — мінус 83%, при першому терміні Пауелла — мінус 84%, при другому — мінус 77%. Вош, який зайняв посаду 15 травня, стикається з ще більшою макроекономічною напругою: інфляція CPI — 3.3%, ціни на нафту — понад 115 доларів, блокада Ормузької протоки триває вже десятий тиждень.

Варто зазначити, що Вош раніше висловлював думку, що Bitcoin — це "нове золото для молоді до сорока років", і його портфель включає понад дванадцять блокчейн-протоколів. Однак ринок у період зміни керівництва обрав уникати ризиків і не робити ставку на його потенційно дружнє до криптовалют ставлення. Перша його зустріч FOMC запланована на 17 червня, і кожне його публічне висловлювання стане орієнтиром для ринку.

3. Різкий поворот у потоках ETF: шість тижнів стабільного притоку закінчилися

Основою для відновлення на початку травня стала стабільна шести тижнева чиста інфлюенція у Bitcoin ETF. Однак після виходу даних про інфляцію ця підтримка раптово зникла.

З 7 травня потік у фізичний Bitcoin ETF почав зменшуватися, загалом вийшло 1.3 мільярда доларів, що завершило шість тижнів позитивного притоку. 13 травня чистий відтік у американському фізичному Bitcoin ETF склав 630 мільйонів доларів — найвищий за зиму 2023 року. Висока інфляція змусила ринок переоцінити ризики.

Три ключові фактори спричинили цей відтік: оприлюднення даних CPI у квітні на рівні 3.8%; зростання PPI до 6% у травні — максимум з грудня 2022; затвердження Воша головою ФРС за результатами голосування 54 проти 45, що посилило яструбині очікування і підвищило ймовірність підвищення ставок до 39%.

Фонд IBIT під керівництвом Біллард у цей період зняв 28.5 мільярдів доларів — найбільший обсяг відтоку серед усіх продуктів за цей тиждень. Це важливий сигнал: навіть великі інституції, як Біллард, починають виходити з ринку, що додатково знижує довіру до короткострокових перспектив.

4. Зменшення стратегічних покупок: найстійкіші покупці зменшили обсяги

У цій ціновій підтримці Bitcoin останніх років особливу роль відіграє компанія Strategy, заснована Майклом Сейлором — найбільший у світі корпоративний власник Bitcoin із понад 818 000 монет, вважається найстійкішим "постачальником" на ринку.

Однак перед фінансовим звітом за перший квартал Strategy оголосила про припинення покупок Bitcoin, зокрема, у квітні 2026 року — за тиждень до цього. Це викликало занепокоєння щодо довіри інституцій до тримання активів. Ще гірше, що Strategy заявила про можливість продажу Bitcoin у майбутньому, що навіть як технічний сценарій, уразливий у період слабкості ринку, посилило негативний настрій. Коли найстійкіші "довгострокові" покупці починають розглядати можливість продажу, це суттєво впливає на психологію ринку.

Хоча 11 травня Strategy знову почала купувати Bitcoin, обсяг у 535 монет значно менший за кілька тисяч або навіть 34 тисячі BTC у квітні, що становили усього 56 тисяч.

Якщо Strategy припинить купувати, а потік ETF стане негативним, цей актив втратить свого найстійкішого покупця. Відсутність двох основних джерел попиту — і технічного, і психологічного — призведе до падіння ціни.

5. Геополітична напруга: Ормузька протока досі закрита

Крім макроекономічного тиску, напруженість у Близькому Сході продовжує тиснути на ринок протягом останніх двох тижнів.

Президент США Трамп 17 травня знову попередив Іран: "Час тікає", і якщо Іран не запропонує кращу угоду, їх чекає набагато більш жорстка відповідь.

Ціни на нафту зростають через геополітичну напруженість, що додатково підвищує інфляційні очікування і негативно впливає на криптовалюту та фондовий ринок; одночасно паніка через вірус Ханти-вірус викликає додаткову невизначеність і знижує короткостроковий настрій і обсяг торгів.

Геополітичний ризик, високі ціни на нафту і інфляція формують замкнене коло: напруженість → зростання цін на нафту → інфляція → очікування підвищення ставок → тиск на ризикові активи. Bitcoin опиняється в кінці цієї ланки.

Це — закономірне коригування

Аналізуючи цінові рухи за останні два тижні, не можна виділити один "чорний лебідь", який знизив Bitcoin з 82 800 до 77 000 доларів.

Це результат одночасного реалізації кількох негативних факторів: дані інфляції вище за очікування, що перетворює питання "коли знизять ставки" у "чи підвищать ставки"; перехід керівництва у ФРС, що викликає паніку через історичні закономірності та яструбині заяви Воша; раптовий відтік у ETF, що знищив найважливішу позитивну історію; зменшення стратегічних покупок, що позбавляє ринок найстійкішого попиту; геополітична напруга, що посилює системний тиск.

На даний момент, здатність Bitcoin утриматися у діапазоні 77 000 — 82 000 доларів залежить від того, чи знизиться доходність облігацій або чи стабілізується потік ETF.

Найбільш важливий час — 17 червня, коли відбудеться перша зустріч FOMC під керівництвом Воша.

До того часу кожен новий даний про інфляцію і коливання доходності держоблігацій стане індикатором настроїв ринку.

Криптовалютний сектор потребує терпіння і очікує чітких сигналів від макроекономіки та політики.