Я спостерігав за показниками виробництва, і вони насправді досить цікаві, якщо вам важливо, куди рухаються крипто-ентузіасти далі. ІСМ щойно досяг 52,7 — найвищого рівня з 2022 року — і він залишався вище 50 три місяці поспіль. Це розширення після майже трьох років скорочення, що чесно кажучи, не траплялося понад століття.

Ось що привернуло мою увагу: щоразу, коли виробнича активність зростає так, як зараз, криптовалюти зазвичай слідують за цим. Це траплялося у 2013, 2017 і 2021 роках. Ці ралі не були випадковими — вони виникали, коли ліквідність покращувалася і повертався апетит до ризику на всіх ринках. Тому питання, яке задає кожен, — чи готуємося ми до наступного бичачого ралі криптовалют.

Рауль Пал висловив думку, яка, на мою думку, має значення. Він фактично сказав, що Біткоїн слідує за бізнес-циклом, а не лише за календарем халвінгів. Його погляд полягає в тому, що цей цикл відрізняється — він триває п’ять років замість чотирьох, що означає, що піковий рівень ІСМ очікується приблизно у 2026 році. І ми фактично вже на цьому етапі.

Є два підходи до цього. Традиційна точка зору каже, що події халвінгу Біткоїна керують циклом. Ми бачили ралі приблизно через 200 днів після халвінгу у квітні 2024 року, і нові максимуми з’явилися у 2025. Тому наступне бичаче ралі може тривати аж до кінця 2026 або й довше. Макроекономічний підхід простий: коли PMI перевищує 50, зазвичай слідує ліквідність, ставки потенційно знижуються, і гроші перетікають у ризиковані активи. Це може прискорити процес.

Що цікаво — це позиціонування інституцій. Coinbase провели опитування своїх інвесторів і виявили, що 74% очікують зростання цін на криптовалюти протягом наступних 12 місяців. Ще більш показово — 73% планують збільшити свою експозицію до цифрових активів. Це реальні гроші, що рухаються.

Звичайно, геополітична ситуація та регуляторні кроки все ще мають значення. Але якщо виробництво продовжить зростати і ліквідність послабиться, умови для наступного бичачого ралі криптовалют можуть складатися. Біткоїн уже перетнув $100k навіть коли ситуація була напруженою, тож уявіть, що станеться, коли умови дійсно покращаться.