Бейджінг 22 травня о 23:00 за київським часом Трамп проведе церемонію інаугурації нового голови Федеральної резервної системи Кевіна Воша у Східній залі Білого дому, що порушує майже 40-річну традицію. 13 травня Вош був затверджений Сенатом за партійною лінією, йому 56 років, він розпочне чотирирічний термін на посаді голови ФРС та 14-річний термін на посаді члена ради директорів, замінивши Джерома Пауелла, який залишиться членом ради до січня 2028 року.

Ключовим моментом цієї кадрової зміни є очікуваний поворот у монетарній політиці. Вош послідовно підтримує скорочення балансу та зниження ставок, що протиставляється нинішній політиці ФРС щодо підвищення ставок для боротьби з інфляцією, і саме це стало основною причиною його призначення Трампом. Нинішній інфляційний тиск у США значно посилився: у квітні індекс споживчих цін (CPI) показав найбільше зростання за три роки, а індекс виробничих цін (PPI) — найбільше місячне зростання з 2022 року, тоді як ФРС вже понад п’ять років не досягала цільового рівня інфляції в 2%. Протокол засідання ФРС у квітні показав, що більшість чиновників підтримують жорсткішу політику при високій інфляції, ринок очікує ймовірність підвищення ставок у наступному кроці до 84%, але всередині ФРС існує значна розбіжність: того місяця було чотири голоси проти, що є найсерйознішою внутрішньою розколом з 1992 року.
Політичні зв’язки Воша викликали різкі сумніви щодо його політичної незалежності. Він тісно пов’язаний із Трампом: його тесть — довгостроковий союзник Трампа та почесний голова ради директорів Estée Lauder Ronald Lauder. Хоча Вош заявив на слуханнях у Сенаті, що не піддається політичному впливу і буде захищати незалежність ФРС, демократи звинуватили його у тому, що він — “марионетка Трампа”. Білий дім заявив, що ця кадрова зміна має відновити довіру до рішень ФРС, а Трамп нещодавно пом’якшив свою позицію, заявивши, що не буде втручатися у рішення Воша.
Що стосується впливу на ринок, історичні дані показують, що у перший день роботи нового голови ФРС американські акції зазвичай слабшають: середній дохід за індексом S&P 500 становить -0,29%, а у перший день роботи Пауелла та Йеллен американські ринки зазнавали значних падінь. Однак ринок вважає, що порівняно з церемонією інаугурації, коливання цін на нафту та корпоративні прибутки є більш важливими факторами для короткострокового ринкового руху.
Крім того, Вош візьме під контроль баланс ФРС обсягом 6,7 трильйонів доларів, він критикував механізми, такі як точкова діаграма та прес-конференції, за те, що їх легко можна піддати очікуванням ринку та обмежити політику. У той же час у ФРС відбуваються кадрові зміни: скоро залишить посаду директор Стівен Міллан. Раніше через суперечки щодо ремонту головного офісу ФРС сенатори відкладали його кандидатуру, що опосередковано продовжило термін повноважень Пауелла.