Нещодавно занурювався у механізми ринку, і чесно кажучи, wash trading — це одна з тих тактик, яка набагато поширеніша, ніж люди думають. Дозвольте пояснити, що тут насправді відбувається.

Отже, wash trading — це в основному коли хтось купує і продає один і той самий актив туди-сюди, щоб обдурити ринок. Це було заборонено на традиційних ринках з 1930-х років, але у криптовалютній сфері? Це інша історія. SEC і CFTC мають правила проти цього, але їхнє застосування в крипті майже відсутнє.

Ось як це працює на практиці. Вам потрібно дві речі: намір (хтось навмисно робить це) і реальний результат (купівля і продаж того самого активу за короткий час). Вся ідея — створити фальшивий обсяг торгів і маніпулювати цінами. Брокер і трейдер можуть скооперуватися, щоб виглядало так, ніби інтерес до чогось набагато більший, ніж є насправді.

Що робить wash trading настільки поширеним у крипті, очевидно, коли задуматися. Біткоїн і інші основні монети не мають стандартних обчислень обсягу на різних біржах. Різні платформи повідомляють про дуже різні цифри. Крім того, регуляторна сіра зона означає, що для більшості гравців майже немає наслідків.

Ви постійно бачите це з меншими проектами, які намагаються виглядати легітимно. Вони штучно підвищують фальшиві показники обсягу, щоб привернути реальних трейдерів. Але ось у чому справа — навіть топ-коіни показують ознаки цього. Волатильність у крипті фактично стимулює таку поведінку, бо люди постійно купують і продають.

Як розпізнати wash trade? Шукайте угоди, які фактично не змінюють позицію або не піддають реальному ринковому ризику. Іноді ці угоди навіть не передбачають реальні передачі активів — просто паперові операції. Регуляторні служби шукають підозрілі шаблони: швидкі цикли купівлі-продажу з нульовим впливом на прибутки і збитки, акаунти з спільною власністю, що повторюють одні й ті самі активи.

Ринок NFT зробив це ще більш очевидним. Ви бачите, як NFT коливаються між гаманцями за зростаючими цінами, а потім раптово повертаються до початкового продавця. Ті самі гроші, той самий актив, просто різні цифри на екрані.

Чому люди це роблять? Обсяг привертає увагу. Вищі торгові показники виглядають вражаюче для нових інвесторів. Це може викликати FOMO і залучити легітимних трейдерів. Деякі використовують це у схемах pump-and-dump, штучно завищуючи ціни перед тим, як вивести свої активи.

Головна проблема — більшість бірж не мають достатньо потужного контролю для виявлення цього. Навіть коли вони його мають, застосування слабке. Якщо ви серйозно налаштовані на торгівлю, це потрібно враховувати — особливо на менших біржах або з активами з низькою капіталізацією. Найкращий захист — розуміти, як працюють ці ігри, і бути скептичним щодо будь-яких активів із підозріло ідеальними моделями обсягу.