Сай, внутрішня торгівля залишається однією з найзахоплюючих і найшокуючих фінансових злочинів для вивчення. Це не лише питання регуляторів, таких як SEC, які намагаються зупинити все — це історія про те, як найрозумніші та найповажаніші люди на Волл-стріт зрадили довіру заради незаконного збагачення.

Візьмемо Івана Боскі як початкову точку. У 80-х роках цей арбітражник вважався легендою, але реальність була набагато темнішою. Він заробив понад 200 мільйонів доларів незаконного прибутку, використовуючи конфіденційну інформацію від інвестиційних банкірів. Коли справа вибухнула у 1986 році, вона викрила цілу мережу корупції на Волл-стріт і призвела до падіння таких фігур, як Майкл Мілкен. Боскі співпрацював із слідчими і відбув три роки у в'язниці, а також заплатив штраф у 100 мільйонів доларів.

Але, можливо, найяскравішим прикладом масштабної внутрішньої торгівлі є справа Раджа Раджаратнама з Galleon Group. Цей тип побудував справжню мережу корпоративних інсайдерів — людей з Intel, IBM, McKinsey — і систематично витягував конфіденційну інформацію. У 2011 році його засудили до 11 років ув'язнення за незаконний заробіток у 70 мільйонів доларів. Що зробило цю справу особливо значущою, так це використання телефонних прослуховувань — техніки, яка не була поширена у фінансових злочинах того періоду.

Далі є випадки, що привернули увагу широкої публіки. Марта Стюарт і Сема Ваксала з ImClone Systems у 2001 році — Стюарт продала майже 4000 акцій перед тим, як FDA відхилила їхній препарат проти раку. Технічно її не засудили за внутрішню торгівлю, а за перешкоджання правосуддю та неправдиві свідчення. П’ять місяців у в'язниці. Ваксал, справжній генеральний директор компанії, отримав сім років.

А ще є Джеффрі Скілінг з Enron. Він продав близько 60 мільйонів доларів акцій, знаючи, що банкрутство неминуче. У 2006 році його засудили — спочатку на 24 роки, потім скоротили до 14. Його справа показує, як внутрішня торгівля була частиною ще більшої схеми корпоративного шахрайства.

Не забуваємо і Р. Фостера Вайнана з Wall Street Journal. У 1985 році він розкрив історії з його рубрики "Чутки на вулиці" брокерам, які потім торгували на цю інформацію, перш ніж вона стала публічною. Простий, але ефективний сценарій. Він відбув 18 місяців.

І нарешті, Стівен А. Коен з SAC Capital у 2013 році. Тут його не звинуватили у кримінальній відповідальності особисто, але вісім співробітників були засуджені. Компанію оштрафували на 1,8 мільярда доларів і змусили припинити операції. Цей випадок демонструє, як внутрішня торгівля може бути глибоко вкорінена у діяльність хедж-фондів високої частоти.

Що випливає з цих відомих випадків внутрішньої торгівлі — це шаблон: не важливо, наскільки ти розумний або поважний, наслідки завжди серйозні. І кожен випадок призвів до більш жорстких нормативних змін. Урок? Система продовжує еволюціонувати, щоб ловити тих, хто намагається скористатися привілейованою інформацією.