Ось щось, що останнім часом привернуло мою увагу — розмова про те, коли саме наступний бичий ринок у криптовалюті почне активізовуватися, знову повертається до одного індикатора: PMI виробництва ISM. Він щойно досяг 52,7, що є найвищим показником з 2022 року, і він залишається вище порогу 50 для розширення вже три місяці поспіль. Це насправді важливо, оскільки виробництво у США щойно вийшло з майже трирічної кризи.

Чому це має значення для крипти? Тому що історично ці розширення виробництва досить добре співпадали з великими ралі у криптовалюті. Згадайте 2013, 2017, 2021 — кожен із цих бичих періодів відбувався разом із покращенням економічних умов і кращим потоком ліквідності у ризикові активи. Навіть під час складного макроекономічного середовища, яке ми щойно пережили, Bitcoin все одно прорвався через позначку у шість цифр, що свідчить про наявність базового попиту, який чекає кращих умов.

Рауль Пал зробив цікаву заувагу щодо цього — він фактично сказав, що криптовалюта слідує за бізнес-циклом, і зокрема за PMI. Його думка полягає в тому, що цього разу ми можемо мати п’ятирічний цикл, а не традиційний чотирирічний патерн халвінгу. Якщо він правий і PMI досягне піку приблизно у 2026 році, це дає нам досить чіткий часовий графік для спостереження.

Зараз існує два основних підходи до визначення часу наступного бичого ринку. Традиційний погляд зосереджений на циклах халвінгу Bitcoin — після квітня 2024 року ми бачили консолідацію, а потім зростання у 2025-му, подібно до патерну 2020 року. Дотримуючись цього сценарію, ми можемо побачити ще один великий пік пізніше в цьому циклі, можливо, з більш тривалим періодом. Інша модель більш макроорієнтована: коли PMI покращується і умови ліквідності полегшуються, це історично підтримує ширше залучення у ринок криптовалют, що може прискорити терміни початку бичого тренду.

Що цікаво — це погляд інституцій. Coinbase провела опитування, яке показало, що 74 відсотки інституційних інвесторів очікують зростання цін на криптовалюту протягом наступних 12 місяців, а 73 відсотки планують збільшити свою експозицію у цифрових активах. Це не зовсім обережна позиція.

Залишається зовнішній фактор — геополітична ситуація та регуляторні кроки у США можуть досить швидко змінити ринкові умови. Але якщо PMI продовжить зростати і ліквідність ще більше полегшиться, то сценарій для стабільного бичого ринку у криптовалюті виглядає досить переконливо. Питання не в тому, чи, а швидше — у темпі зростання і наскільки високо воно підніметься.