Зазвичай помічаю багато новачків, які питають про маржинальну торгівлю криптовалютами проти торгівлі криптовалютними ф’ючерсами, тож давайте розберемо, що тут насправді відрізняється, бо це більш нюансовано, ніж здається.

Перше, що потрібно зрозуміти: володіння. При маржинальній торгівлі ви або володієте реальним активом, або позичаєте його у біржі для торгівлі. Ф’ючерси? Повністю інша справа. Ви не торкаєтеся реального Біткоїна чи чогось іншого — ви просто робите ставку на напрямок ціни через контракт. Тож якщо ви маржинально торгуєте Біткоїном за $30 000, ви можете позичити $4 000 і внести $1 000 своїх грошей, щоб контролювати актив вартістю $5 000. Якщо ціна зросте на 10%, ви отримаєте прибуток у $500 до врахування відсотків. Якщо ціна впаде на 10%? Тепер ви в мінусі $500 і нервуєте через ліквідацію.

Ф’ючерси змінюють правила гри. Ви вносите $3 000 як маржу під 10-кратне кредитне плече для контракту на 1 Біткоїн за $30 000. Ви не володієте Біткоїном — ви просто контролюєте ціновий ризик. Якщо ціна підніметься до $33 000, ви заберете $3 000 прибутку. Якщо впаде до $27 000, ви втратите $3 000 і вас ліквідують миттєво, бо це знищить всю вашу маржу.

Ось де стає цікаво з кредитним плечем. Маржинальне плече походить від позичених реальних грошей, тому ви платите відсотки за позичену суму — можливо, 5% на рік з $4 000. Ви платите реальні витрати щодня, поки тримаєте позицію. Ф’ючерсне плече закладене безпосередньо у контракт, позичати не потрібно. Замість відсотків ви можете платити фіксовані збори за фінансування кожні 8 годин залежно від настроїв ринку. Іноді ви отримуєте ці збори, іноді платите.

Тривалість також важлива. З крипто-маржинальною торгівлею теоретично можна тримати позицію безкінечно, доки ваш рахунок залишається здоровим і ви платите відсотки. Ф’ючерсні контракти мають термін дії. Вони мають дату закінчення — наприклад, грудневе закінчення, квартальний ролловер, що завгодно — і коли ця дата настає, контракт закінчується. Саме тому багато хто віддає перевагу безстроковим ф’ючерсам; вони ніколи не закінчуються, але ви все одно платите збори за фінансування.

Механіка ліквідації також трохи різниться. Маржинальні позиції ліквідують, коли ваші збитки з’їдають вашу заставу і біржа має повернути позику. Ліквідація ф’ючерсів більш чиста — ваша позиція закривається, щойно баланс рахунку опуститься нижче за рівень підтримки маржі. Обидва варіанти жорсткі, але ліквідація ф’ючерсів відбувається швидше.

Тож що важливіше для вашої стратегії? Маржинальна торгівля, якщо ви хочете реально накопичувати актив, використовуючи кредитне плече. Ф’ючерси — якщо ви чисто спекулюєте на напрямку ціни і хочете уникнути витрат на відсотки. Плече у крипто-маржинальній торгівлі і крипто-ф’ючерсах працює по-різному, тому потрібно обирати залежно від того, що саме ви намагаєтеся зробити. Більшість серйозних гравців використовують ф’ючерси для короткострокових спекуляцій і маржу для довгострокових утримань, коли вони хочуть володіти активом.