Останнім часом все більше говорять про те, що таке віртуальні валюти "バーン" (згорання). Особливо після лондонського хардфорку, коли механізм згорання Ethereum став привертати увагу, ця концепція стала більш знайомою.

Коротко кажучи, віртуальна валюта "バーン" — це процес відправлення токенів на адресу гаманця, до якої ніхто не має доступу (так звану адресу згорання або мертву адресу), щоб назавжди виключити їх з обігу. Коли токени потрапляють туди, вони більше ніколи не повернуться. Теоретично будь-хто може "згоріти" монети, але фактично це означає викинути свої гроші, тому зазвичай це роблять стратегічно розробники.

Чому так роблять? Зменшення пропозиції підвищує рідкість. Згідно з законом попиту і пропозиції, зменшення пропозиції може спричинити зростання ціни. У період з 2017 по 2018 роки багато проектів, таких як BNB, Bitcoin Cash, Stellar, експериментували з цим.

Однак тут потрібно бути обережним. Зробити згорання не означає автоматично підвищення вартості. Навпаки, іноді це використовується шахрайським чином. Наприклад, розробники можуть стверджувати, що вони згоріли токени, хоча насправді пересилають їх у свій гаманець, або використовують це для приховування великих володінь. Тому приймати рішення про інвестиції лише на основі згорання — ризиковано.

З іншого боку, існує інший підхід — викуп (buyback). Це коли компанія купує токени на ринку і зберігає їх у гаманці розробників. На відміну від згорання, куплені токени не знищуються повністю. Наприклад, один із великих бірж щоквартально використовує 20% своїх доходів для викупу токенів. У жовтні 2021 року було вилучено з ринку 1 335 888 токенів.

Головна різниця між викупом і згоранням у тому, що викуп автоматизований і гарантований смарт-контрактом. На відміну від традиційних викупів акцій, тут все виконується згідно з програмою і без людського втручання.

Щодо механізму згорання, існує консенсусний механізм під назвою "Proof of Burn" (PoB). Це система, де майнери "згоряють" монети, отримуючи право на створення блоків. Енергетична ефективність цього методу вища за PoW, але існує проблема концентрації — великі майнери отримують перевагу, що може призвести до централізації.

Загалом, цілі віртуальних валют "バーン" і викуп однакові — зменшити пропозицію і підвищити цінність токенів. Однак засоби і наслідки різняться. Згорання повністю видаляє токени з обігу, тоді як викуп обмежує їхню циркуляцію і зберігає як актив проекту.

Переваги — довгострокова стабільність цін і підвищення ліквідності. Це також заохочує інвесторів тримати активи. Недоліки — дефляційна валюта може стримувати споживання, і якщо швидкість згорання перевищує темпи зростання, це може гальмувати розвиток активів.

На практиці, такі проєкти, як великі біржі або Nexo, здійснюють викуп для регулювання ринкової ціни і підтримки довіри інвесторів. Аналогічні підходи використовувалися і в традиційних фінансових ринках, тому логіка застосовується і в криптовалютах.

Отже, підсумовуючи, згорання і викуп — це важливі інструменти в дизайні токеноміки. Однак не слід приймати інвестиційні рішення лише на основі цих механізмів. Важливо аналізувати цілі, стратегію і команду проекту в цілому. Не слід піддаватися лише поверхневим цифрам.