Останнім часом думав про поділ Біткоїна наполовину, і чесно кажучи, це один із тих механізмів, що здається важливішим, ніж багато хто усвідомлює. Тож ось у чому справа — приблизно кожні чотири роки мережа Біткоїна проходить через цей запрограмований захід, коли нагороди за майнінг зменшуються вдвічі. Звучить просто, але наслідки досить глибокі.

Уся ідея полягає у контролі пропозиції. Загальна кількість Біткоїнів обмежена 21 мільйоном монет, і поділ наполовину — це спосіб, яким протокол забезпечує повільніше введення нових монет у обіг з часом. Кожного разу, коли це відбувається, майнери отримують платню на 50% менше за підтвердження блоків. Перше поділ наполовину у кінці 2012 року зменшило нагороду з 50 BTC до 25 BTC. Потім у липні 2016 року вона знизилася до 12,5 BTC. У травні 2020 року — до 6,25 BTC. А нещодавно, у квітні 2024 року, ми досягли четвертого поділу — нагорода стала 3,125 BTC за блок.

Тепер ось де стає цікаво. Дата поділу наполовину для BTC стала чимось, що трейдери та інвестори фактично відмічають у календарі через створюваний дефіцит. Коли новий запас біткоїнів раптово зменшується вдвічі, базова економіка припускає, що дефіцит зростає. Це принаймні теорія. Деякі люди стверджують, що події поділу наполовину сприяють зростанню цін — їх називають «пампом поділу». Але по-справжньому, все набагато складніше. Тут і настрої інвесторів, регуляторні новини, макроекономічні тренди — все це впливає на ситуацію.

Технічно, дата поділу наполовину для BTC відбувається кожні 210 000 блоків, а не строго кожні чотири роки. Коливання хешрейту можуть зміщувати цей час на місяці в обидва боки. Наступний очікується приблизно у 2028 році, коли висота блоку досягне 1 050 000, але не беріть цю дату за абсолютну — умови мережі можуть її змінити.

Найцікавіше для мене — те, як події поділу наполовину стали частиною циклу наративу Біткоїна. Чи вони дійсно впливають на цінову динаміку, чи люди просто очікують їх — майже не має значення, бо психологія ринку важлива. У будь-якому разі, розуміння того, як працюють ці поділи, є досить фундаментальним, якщо ви серйозно налаштовані слідкувати за довгостроковою траєкторією Біткоїна.