Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як топ-інвестори рухаються на ринках у падінні. Є цей легендарний китайський інвестор, який тихо керує активами понад 100 мільярдів юанів, і його недавня хвиля покупок Tencent і Moutai каже нам щось про психологію ринку.

Отже, ось хронологія. Tencent зазнав абсолютних втрат на початку 2025 року, знизившись більш ніж на 11% лише за перші кілька торгових днів року. Шість поспіль днів червоних свічок. До 8 січня акція кровоточила. Потім цей інвестор увійшов і закупився як Tencent, так і Moutai, які були знищені. Лише за цей п’ятиденний період Moutai впала на 6%. За кілька днів обидві акції стабілізувалися і відновилися. Випадковість? Можливо. Але коли ти керуєш понад 100 мільярдами капіталу, люди звертають увагу.

Ця людина — Дуань Юнпінг, і його історія статку неймовірна. Він починав як фактично невдаха на іспитах, погано склав перший вступний іспит у коледж у кінці 70-х. Потім він повернувся, вступив до радіопрограми в Чжецзянському університеті і зрештою заснував Little Tyrant і BBK Electronics. Але справжній переломний момент? Обід на 620 000 доларів із Баффетом у 2006 році. Ця їжа, ймовірно, змінила його всю інвестиційну філософію.

Після того обіду він прийняв те, що називає своїми трьома основними правилами: не коротити, не позичати гроші і ніколи не інвестувати в те, що не розумієш. Це звучить просто, але сформувало все його підходи. Він втратив 200 мільйонів, короткуючи Baidu на початку, що навчив його першому уроку важким шляхом. Правило «не позичати гроші»? Він приписує йому зниження ризик-профілю значно нижче, ніж у таких, як Джія Юетінг або Сюй Цзяньїн, які йшли з важелем.

Його реальне багатство дещо приховане від публіки. Він не входить до топ-100 Forbes China, хоча його статок, за повідомленнями, перевищує 180 мільярдів юанів. За даними SEC, його компанія H&H International Investment тримає близько 14,5 мільярдів доларів у американських акціях. Портфель зосереджений: Apple становить майже 80% його американського портфеля, поряд із позиціями в Berkshire Hathaway, Google і Alibaba. Він почав купувати Apple ще у 2011 році, коли її ціна була всього 5,78 долара. Зробіть підрахунок щодо цієї прибутковості.

Що захоплює — це його послідовність. Він тримає Tencent роками, постійно каже, що це акція без продажу, і регулярно купує її на падіннях. Те саме з Moutai з 2013 року. Він навмисно уникає того, що не може зрозуміти, тому Pinduoduo не входить до його портфеля, хоча його учень Хуан Чжень зробив із нього гіганта. Він також не торкається AI, за його словами.

Настоящий урок тут — не просто обирати переможців. Це терпіння і дисципліна. У той час як більшість інвесторів панікують під час шестиденних розпродажів, цей чоловік бачить можливість. Його статок не був створений на FOMO-трейдах або позичених коштах. Це ефект складного відсотка від довгострокових позицій у якісних бізнесах, які тримаються через цикли. Це той самий підхід Баффета, який він засвоїв під час обіду, і він явно закріпився.