Нещодавно я помітив дуже цікаве явище на ринку. Аналізи JPMorgan показують, що інституційні інвестори значно збільшують свої позиції через ф’ючерси на біткоїн CME та офшорні безстрокові ф’ючерси, досягши нових максимумів. Це свідчить про те, що великі гравці тихо змінюють свою ставлення до біткоїна.

Ще більш цікавою є активність роздрібних інвесторів. Інвестиції в ETF на біткоїн у травні продовжують третій місяць поспіль зростати, тоді як у той самий час золотовалютні фонди ETF повільно відновлюються після відтоку коштів з початку конфлікту в Ірані у березні. Цей контраст добре ілюструє — роздрібні інвестори, стикаючись із ризиком девальвації валюти, все більше віддають перевагу біткоїну замість золота.

Директор JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou зазначає, що це відображає глибшу тенденцію. За умов глобального тиску на девальвацію валют, біткоїн стає більш популярним інструментом хеджування, замінюючи золото. І серед роздрібних, і серед інституційних гравців сигнали руху вказують на зростання — ринок все більше визнає біткоїн як актив проти інфляції.

Логіка цього переходу досить очевидна. Традиційні засоби хеджування девальвації валют у нову епоху демонструють меншу адаптивність і привабливість, тоді як біткоїн показує кращу здатність реагувати. Чи то через ETF, чи через ф’ючерси, всі вибирають один і той самий напрямок. Цікаво, що формування такого консенсусу може статися швидше, ніж багато хто очікував.