Ти починаєш займатися криптотрейдингом і постійно бачиш, як згадують PnL? Так, розуміння справжнього значення PnL стало для мене переломним моментом, коли я зрозумів, що більшість трейдерів працюють у темряві щодо цього.

Ось у чому справа — значення PnL у крипті фактично таке саме, як і у традиційних фінансах, але спосіб його обчислення має набагато більше значення, коли ти працюєш із волатильними активами і перпетуальними контрактами. Це буквально прибуток або збиток, який ти отримуєш від позиції, але тут є багато нюансів, ніж просто купити дешево, продати дорого.

Дозволь мені розкласти основні концепції, бо правильне розуміння цього врятувало мене від кількох болісних помилок. По-перше, є марк-ту-маркет (MTM). Це просто оцінка твоїх активів за поточною ринковою ціною. Припустимо, ти тримаєш ETH і сьогодні він коштує 1970 доларів, тоді як вчора — 1950 доларів — різниця у 20 доларів і є твоїм PnL за цей період. Досить просто.

Але тут починається цікавіше. Значення PnL стає більш складним, бо є реалізований PnL і нереалізований PnL, і вони зовсім різні.

Реалізований PnL — це те, що ти фактично зафіксував після закриття позиції. Купив DOT за 70 доларів, продав за 105? Це 35 доларів прибутку, який ти вже отримав. Тут немає двозначності. Як тільки ти натискаєш продати — це вже реально.

Нереалізований PnL — це складніше. Це прибуток або збиток, що залишається у твоїх відкритих позиціях прямо зараз. Припустимо, ти купив ETH за 1900 доларів, а зараз маркова ціна — 1600. Ти сидиш на нереалізованому збитку у 300 доларів. Це реально на папері, але ще не у твоєму гаманці, поки ти не закриєш позицію.

Тепер про обчислення PnL у різних сценаріях. Якщо ти займаєшся спотовою торгівлею, більшість використовує один із трьох методів.

FIFO — перший прийшов, перший пішов. Ти купив 1 ETH за 1100 доларів, потім ще один за 800, і продав 1 за 1200. FIFO каже, що ти використовуєш ціну входу 1100 доларів, тож твій прибуток — 100 доларів. Це зрозуміло для більшості.

LIFO — останній прийшов, перший пішов. Та сама ситуація, але тепер ти використовуєш ціну 800 доларів, і твій прибуток — 400 доларів. Це зовсім інший результат. Деякі трейдери віддають перевагу цьому для податкових цілей.

Зважена середня ціна — те, що я зазвичай відслідковую. Ви берете середню ціну всіх ваших входів. Якщо ви купили 1 BTC за 1500 доларів і ще один за 2000, то середня ціна — 1750 доларів. Продали за 2400 — отримали 650 доларів прибутку. Мені легше так рахувати.

Що мене особливо зацікавило — це розуміння розрахунків за рік до сьогодні. Якщо ти тримаєш довгострокову позицію, перевірка вартості портфеля 1 січня і зараз дає уявлення про нереалізований результат за рік. Це швидка перевірка, чи працює твоя стратегія.

Але ось що багато хто пропускає — перпетуальні контракти зовсім інша справа. З перпами потрібно враховувати і реалізований, і нереалізований PnL і додавати їх разом для отримання загального результату. Також ти платиш фандінгові ставки і маєш ризик ліквідації, тому значення PnL стає ще важливішим, бо одна помилка може знищити тебе.

Реальність така — ці спрощені приклади не враховують торгові комісії, податки або проскальзування. Реальне обчислення PnL має враховувати все, що ти фактично платиш біржі і уряду. Я навчився цьому на власному досвіді.

Саме тому багато трейдерів використовують інструменти, такі як таблиці або торгові боти, щоб автоматично відслідковувати це. Як тільки ти зрозумієш, що справжнє значення PnL — це твій фактичний результат, ти зможеш приймати більш розумні рішення щодо розміру позицій і управління ризиками. Без цього ти просто вгадуєш.