Щойно я ознайомився з останніми фінансовими результатами Nvidia, і чесно кажучи, цифри досить вражаючі. Доходи за четвертий квартал склали 68 мільярдів доларів, перевищивши очікування аналітиків у 66 мільярдів доларів. За весь рік доходи склали понад 215 мільярдів доларів із зростанням на 65%. Це те, що трапляється, коли ти майже монополіст у інфраструктурі штучного інтелекту.

Що цікаво, так це ширша картина. Провайдери хмарних послуг, такі як Amazon і Alphabet, лише збільшили свої очікування капітальних витрат на 120 мільярдів доларів, щоб досягти майже 700 мільярдів цього року. Це капітальні витрати, які безпосередньо перетворюються на попит на чипи Nvidia. Генеральний директор фактично пояснив це під час дзвінка: обчислювальні ресурси генерують доходи, і без інвестицій у обчислювальні потужності зростання неможливе.

Але справжня історія? Ми все ще на початкових етапах. Усі говорять про GPU для тренування моделей штучного інтелекту, але реальна можливість набагато більша. Оскільки ШІ стає стандартним способом роботи обчислень, ринок Nvidia значно розширюється. Ми говоримо про перехід цілих обчислювальних центрів від традиційної інфраструктури до інфраструктури на базі ШІ. Це багаторічний тренд.

Ось що привернуло мою увагу: акції Nvidia з початку 2026 року зросли всього приблизно на 4%, навіть з урахуванням усіх цих результатів. Оцінка значно зменшилася. Для компанії, яка має потенціал захопити величезний сегмент можливого ринку ШІ вартістю до 2 трильйонів доларів у найближчі кілька років, це виглядає як справжня можливість. Ринок, здається, закладає менше потенційного зростання, ніж це випливає з фундаментальних показників.

Компанії лише починають застосовувати ШІ для реальних проблем у масштабі. Це вже не вершина циклу хайпу — це стає інфраструктурою. І Nvidia — найімовірніше, виграє від цього прискорення. Чи розглядаєте ви це як короткострокову угоду, чи довгострокове утримання, — результати та тенденції капітальних витрат, які вони демонструють, говорять вам щось важливе про те, куди спрямовуються капітали.