Срібло зробило досить великий прорив раніше цього року. Маю на увазі, ми говоримо про тризначні цифри вперше за довгий час. У січні метал досягнув 121,62 долара США за унцію, і така рух викликає увагу всіх, особливо тих, хто добуває його з землі. Навіть якщо з того часу ціни відкотилися назад, срібло все ще торгується значно вище, ніж чотири десятиліття тому. Структурний дефіцит пропозиції підтримує ціни, а промисловий попит залишається стабільним. Додайте до цього інвестиційний попит з боку людей, які шукають дешевшу альтернативу золоту, і отримуєте досить переконливу ситуацію.

Звичайно, коли дорогоцінні метали рухаються так, канадські шахтні акції слідують за ними. Я слідкую за тим, які з кращих канадських срібних акцій справді скористалися цим імпульсом, і цікаво побачити, які компанії максимально використали цю можливість. Переможці на TSX, TSXV і CSE мали серйозні прориви з початку року.

BP Silver привернула мою увагу рано. Почали рік з C$0,62, потім піднялися разом із зростанням срібла до C$0,93 наприкінці січня. Основним каталізатором стали результати аналізів з їхнього проекту Cosuño у Болівії. Мова йде про 600,4 г/т срібла на 5 метрах у одному свердловині — це той рівень якості, що змушує інвесторів у дослідження звернути увагу. Наприкінці березня акція піднялася до C$1,32, що становить 56-відсотковий приріст за рік. Для компанії з ринковою капіталізацією у 46 мільйонів доларів це солідний імпульс.

Highlander Silver підійшла інакше. Вони керують реальними виробничими активами в Латинській Америці, а також закрили злиття з Bear Creek Mining у лютому. Але справжньою історією стала стратегічна інвестиція Еріка Спроута у розмірі 40 мільйонів доларів США, оголошена наприкінці січня. Така підтримка від великого інвестора сигналізує про довіру до їхнього портфеля, який включає проект Сан-Луїс і родовищі Корані. Highlander почав 2026 рік з приблизно C$5,46 і піднявся до C$10,42 наприкінці березня — 41-відсотковий приріст з початку року. Це той тип результату, який спостерігається, коли інституційні гроші починають вкладатися у кращі канадські срібні акції.

Honey Badger Silver — цікава справа, оскільки вони зосереджені на дослідженнях у далекій півночі Канади. Вони придбали проект PC у Північних територіях, а в березні закрили приватне розміщення на 11,5 мільйонів канадських доларів для фінансування придбання. Це значне залучення капіталу для компанії з ринковою капіталізацією у 32 мільйони доларів, що свідчить про серйозність керівництва у просуванні проекту. За рік вони зросли приблизно на 29 відсотків, що є пристойним для початкової стадії.

Тепер, First Majestic — це гравець-важковаговик у цій групі. Вони фактично другий за величиною срібний гірничорудний оператор у світі за ринковою капіталізацією, маючи чотири виробничі шахти в Мексиці та операцію з виготовлення срібної монети у Неваді. У січні вони повідомили про виробництво 15,4 мільйонів унцій срібла за 2025 рік, і прогнозують 13–14,4 мільйонів унцій у 2026. Їхня акція зросла на 23 відсотки з початку року, піднявшись з C$22,06 до C$43,64 наприкінці лютого. Для компанії з ринковою капіталізацією у 14 мільярдів доларів це значний рух, що відображає інтерес інвесторів до сектору. First Majestic — це той бренд, який часто з’являється у портфелях серйозних інвесторів, що шукають експозицію до кращих канадських срібних акцій.

Silvercorp Metals завершує список лідерів. Вони — четвертий за величиною срібний гірничорудний оператор у світі, працюють у Китаї, маючи операції у Хенані та Гуандуні. Останній квартальний звіт показав виробництво 1,9 мільйонів унцій срібла, і вони розширюють проект Куаньпінг як супутню операцію. Доходи склали 126,1 мільйона доларів США, що на 51 відсоток більше за попередній рік. Акція зросла з C$11,45 на початку року до C$18,96 наприкінці лютого, що становить 21 відсоток приросту. Це той фундаментальний ріст — збільшення виробництва, розширення доходів — що має стимулювати тривале зацікавлення у якісних срібних виробниках.

Що мене цікавить, так це різноманітність експозиції, яку дають ці кращі канадські срібні акції. Є чисті дослідницькі компанії, як BP Silver і Honey Badger, де ви ставите на відкриття та розвиток. Є середні виробники, як Highlander, що консолідують активи і залучають капітал для масштабування. І є великі виробники, як First Majestic і Silvercorp, де вже закладена леверидж до цін на срібло у їхніх усталених операціях.

Спільна риса у тому, що раніше цього року, коли срібло привертало увагу, усі ці компанії отримали вигоду. Структурна історія пропозиції реальна — промисловий попит з боку сонячної енергетики, електроніки та інших застосувань продовжує зростати. А коли до цього додається інвестиційний попит, бо люди шукають безпечне місце для інвестицій, яке дешевше за золото, — отримуємо ту цінову динаміку, яку бачили в січні.

Звісно, важливі оцінки та фундаментальні показники. First Majestic і Silvercorp мають перевагу стабільного грошового потоку та виробництва. BP Silver і Honey Badger — з вищим ризиком, але потенційно з більшим нагородженням, якщо їхні проекти вдасться реалізувати. Злиття Highlander і підтримка Спроута свідчать про те, що керівництво має чітке бачення щодо консолідації та зростання.

Якщо ви дивитеся на експозицію до срібної історії через канадські акції, ці компанії представляють різні способи її реалізації. Чи хочете ви чистий потенціал досліджень, консолідаційні компанії або усталене виробництво — тут є що обрати. Головне — розуміти, у що саме ви вкладаєтеся: ставите на збереження високих цін на срібло, чи на успіх конкретних проектів, чи шукаєте грошовий потік від виробників? Кожна з цих кращих канадських срібних акцій пропонує різний профіль ризику та нагороди.

Рухи, які ми бачили раніше цього року, показують, що коли сировинні товари рухаються, акції можуть рухатися ще сильніше. Це той леверидж, який дають шахтні акції. Але це також означає, що потрібно робити домашню роботу щодо конкретних компаній і проектів. Це те, що відрізняє розумних інвесторів від шуму у цій галузі.