Останнім часом ця хвиля зростання юаня дійсно має сенс. Від прориву психологічної позначки 7.0 наприкінці минулого року до стрімкого зростання на початку цього — всього за кілька місяців він досяг близько 6.82, встановивши новий трирічний максимум. Багато хто питає, чи ще можна входити на ринок зараз, чесно кажучи, це питання варто обговорити детальніше.

Спершу скажу, чому юань так сильний. Зовні здається, що долар слабшає, але якщо пояснювати лише цим, це буде занадто поверхнево. Справжньою рушійною силою є сильні показники китайського експорту — у 2025 році торговий баланс досягне рекордного рівня у 1,2 трильйона доларів, що на 20% більше ніж попереднього року. Це не просто цифри, що виглядають гарно, а відображення того, що виробництво і експортна конкурентоспроможність Китаю підвищуються. До того ж у першому кварталі цього року зростання ВВП повернулося до 5.0%, перевищуючи очікування ринку, — усе це сигналізує про стабільне відновлення економіки Китаю.

Іноземні інвестиції також почали знову позитивно дивитися на активи у юані. Раніше кілька років прогнозування руху юаня було переважно песимістичним, але зараз ситуація змінюється. Goldman Sachs зберігає цільовий рівень у 6.70 на рік, вважаючи, що юань ще має близько 22% потенціалу для зростання; HSBC встановлює ціль на кінець року у 6.75. Ці прогнози великих фінансових інститутів не є порожніми словами — за ними стоять економічні дані.

Однак є один важливий нюанс. У кінці лютого центральний банк знизив коефіцієнт резервування для валютних форвардів з 20% до 0%. Це здається технічним кроком, але насправді посилає чіткий політичний сигнал: влада не хоче, щоб юань зростав занадто швидко і різко. Чому? Тому що надмірне зміцнення може нашкодити експортній конкурентоспроможності, а це шкодить економіці Китаю. Тому у короткостроковій перспективі зростання юаня може сповільнитися, і ймовірність коливань у межах 6.83–6.92 досить висока.

Щоб визначити подальший рух юаня, важливо враховувати кілька факторів. По-перше, курс долара — чи продовжить Федеральна резервна система знижувати ставки, що безпосередньо впливає на силу долара. По-друге, відносини між Китаєм і США, геополітична ситуація — вони також впливають на валютний курс. І, нарешті, економічна ситуація в Китаї та політика центрального банку. Моя особиста думка: поки довіра до долара не відновиться, а економіка Китаю продовжує демонструвати позитивні сигнали, логіка зростання юаня залишатиметься актуальною.

А тепер — чи можна зараз купувати юань? Моя рекомендація така: якщо ви довгостроковий інвестор або хочете застрахуватися від ризиків, пов’язаних із доларом, — цілком можна розглянути поетапне входження. Але не слід сліпо гнатися за високими цінами, оскільки ринок уже врахував багато позитивних факторів. Ще важливо правильно контролювати рівень прибутку і збитків, уважно стежити за щоденними курсами центрального банку і торговими даними Китаю. У другому кварталі зазвичай спостерігається пік попиту підприємств на валюту, що може створити короткостроковий тиск на курс.

Огляд історії показує, наскільки складним є прогноз руху юаня. У 2021 році він ще зростав, у 2022 — різко знизився більш ніж на 8%, а у 2023–2025 роках тривав цикл зниження, поки минулого року не настав перелом. Що це означає? Це свідчить про те, що валютна політика, економічні базові показники і курс долара — всі ці чинники разом визначають короткострокову динаміку, але довгостроковий тренд можна зрозуміти. Якщо ви зможете розібратися з намірами політики центрального банку, слідкувати за економічними даними Китаю і за діями Федеральної резервної системи, — ваші шанси на успіх у інвестиціях значно зростуть.

Перевага валютного ринку у тому, що інформація прозора, ліквідність висока, і можна торгувати у двох напрямках — це робить його більш справедливим для роздрібних інвесторів. Але для цього потрібно добре вивчати ситуацію і не піддаватися короткостроковим коливанням. Зараз юань дійсно має цінність для портфеля, але важливо дотримуватися правильного ритму.