Щойно я зібрав нотатки щодо спостережень за курсом юаня, і виявив, що тенденція за останні два роки дійсно заслуговує уваги.

З початку 2022 року девальваційний цикл, здається, справді наближається до завершення. Пам’ятаєте ту хвилю 2022 року, коли долар США щодо юаня підскочив з 6.35 майже до 7.25? Тоді Федеральна резервна система агресивно підвищувала ставки, індекс долара стрімко зростав, а внутрішня економіка зазнавала тиску, і юань був під великим тиском. Але з 2025 року ситуація почала змінюватися.

У перших п’яти місяцях цього року індекс долара знизився на 9%, що стало найгіршим початком року за історією. Водночас, юань щодо долара демонструє явний тренд на зростання. До кінця листопада юань навіть прорвав позначку 7.08, досягнувши майже річного максимуму. Логіка за цим досить ясна: пом’якшення торговельних відносин між Китаєм і США, зростання очікувань зниження ставок ФРС, а також високий рівень експортної стійкості Китаю.

Поглядаючи на прогнози міжнародних інвестиційних банків, можна відчути оптимізм ринку. Deutsche Bank вважає, що юань розпочинає довгостроковий цикл зростання, прогнозуючи, що до кінця 2025 року він досягне 7.0, а до кінця 2026 — ще знизиться до 6.7. Morgan Stanley прогнозує, що до 2026 року індекс долара може повернутися до 89, що дасть можливість курсу юаня до долара досягти приблизно 7.05. Goldman Sachs більш агресивний — вони вважають, що реальний ефективний курс юаня недооцінений на 12%, і враховуючи прогрес у переговорах між США та Китаєм і поточний рівень недооцінки курсу, очікують, що в майбутньому курс юаня до долара підвищиться до 7.0.

Але щоб визначити, чи зможе ця тенденція тривати, потрібно врахувати кілька ключових змінних. По-перше, динаміка індексу долара — вона безпосередньо визначає потенціал зростання юаня. По-друге, прогрес у переговорах між США та Китаєм: тарифна війна залишається важливим фактором, і якщо переговори зійдуть на лад, юань отримає підтримку, а напруженість зросте — курс може знецінитися. Третє — політика Федеральної резервної системи: зниження ставок сприяє зростанню юаня, але якщо інфляція залишиться високою і ФРС сповільнить зниження ставок, долар посилиться.

З внутрішньокитайської перспективи, політика Народного банку спрямована на підтримку м’якої монетарної політики, що зазвичай чинить тиск на юань у бік знецінення. Однак, якщо така політика поєднувати з більш потужними фіскальними стимулами для стабілізації економіки, це довгостроково буде на користь юаню. Крім того, процес міжнародної інтеграції юаня триває: зростає його використання у глобальних розрахунках, що створює довгострокову підтримку стабільності курсу.

Щоб передбачити напрямок руху курсу долара, важливо стежити за кількома індикаторами. По-перше, за політикою центрального банку: зниження ставок і резервних вимог зазвичай збільшують пропозицію грошей і послаблюють юань; навпаки, підвищення ставок і підвищення резервних вимог — підвищують курс юаня. По-друге, за економічними даними, зокрема ВВП, PMI, CPI — покращення економіки сприяє залученню іноземних інвестицій і підвищенню попиту на юань. Третє — сам індекс долара, що є найпрямішим фактором впливу. Четверте — офіційне керівництво щодо курсу: Народний банк через модель котирувань з урахуванням інверсного циклічного фактора має значний вплив на короткостроковий курс.

Для тих інвесторів, які хочуть брати участь у прогнозуванні курсу долара, можна відкрити валютний рахунок у комерційному банку або обрати офіційних брокерів валютного ринку. Багато платформ підтримують двонапрямну торгівлю і кредитне плече, що означає, що можна отримати прибуток не лише при зростанні цін, а й при їх падінні за правильного прогнозу. Звісно, кредитне плече — це меч із двома лезами, і його потрібно використовувати відповідально, враховуючи власний рівень ризиків.

Загалом, із входженням Китаю у період м’якої монетарної політики, курс долара до юаня демонструє досить чіткий тренд. За історичним досвідом, такі цикли можуть тривати досить довго. Враховуючи ці фактори, можна значно підвищити точність своїх інвестиційних рішень. На валютному ринку домінують макроекономічні чинники, дані країн є відкритими і прозорими, а обсяг торгів — великий і двонапрямний, що робить його більш справедливим для звичайних інвесторів.