Звернув увагу останніми тижнями на багато обговорень щодо курсу золота цього року, питання, яке ставлять усі зараз: чи очікується справді зростання ціни на золото протягом решти 2026 року?

Насправді, рік розпочався з несподіваної сили. У січні золото швидко підскочило майже до 5600 доларів за унцію — це історичний показник, який ми раніше не бачили. Зусилля були дуже сильними, попит на безпечні активи високим через геополітичну напругу та слабкий долар. Але, як і очікувалося при будь-якому різкому зростанні, настав корекційний сплеск.

У березні ми зафіксували значне падіння — місячні втрати склали близько 11,8%, що є найгіршим показником з жовтня 2008 року. Відбулися зміни у прогнозах щодо американських ставок, сили долара та зростання доходності облігацій. Тепер у квітні та останніх тижнях золото коливається між 4700 і 4861 доларом — воно все ще на історичних високих рівнях, але далеко від піку січня.

Звичайне питання: чи очікується зростання ціни на золото звідси? Опитування Reuters, яке охопило 30 аналітиків, показало середню оцінку 4746 доларів за унцію протягом 2026 року — це найвищий середньорічний показник з 2012 року. Це свідчить про те, що аналітики залишаються відносно оптимістичними.

Але картина складніша. Коли дивишся на прогнози великих інституцій, бачиш широкий розкид. JPMorgan очікує 6300 доларів до кінця року. UBS підвищив ціль до 6200 доларів, з можливістю зростання до 7200 у разі поглиблення геополітичних криз. Deutsche Bank прогнозує 6000 доларів. Але Goldman Sachs більш обережний — ціль близько 5400 доларів. Morgan Stanley бачить 4600 як базовий сценарій.

Ця різниця відображає реальність: зараз золото дуже чутливе. Воно вже не просто класичний безпечний актив. Воно танцює з інфляцією, політикою ФРС, силою долара та глобальними страхами — все одночасно.

Що стосується фундаментальних факторів, підтримка є. Центральні банки продовжують купувати. Попит на безпечні активи залишається високим. Але є і тиски. Якщо ставки США залишаться високими або зростуть ще більше, конкуренція з боку облігацій та інших активів посилиться. Сильний долар робить золото дорожчим для іноземних покупців.

Щодо інфляції, останні дані показали її зростання до 3,3% у березні з 2,4% у лютому. Це означає повернення до цінового тиску після періоду спокою. І тут на допомогу приходить золото — у нестабільному інфляційному середовищі воно стає захистом від втрати купівельної спроможності.

Якщо запитуєте, чи очікується зростання ціни на золото? Відповідь: можливо так, але не прямим шляхом. Ймовірно, ми побачимо поступові рухи з періодами стабілізації, а не різкі стрибки, як у січні. Основні рушії все ще працюють — хеджевий попит, економічна невизначеність, покупки центральних банків.

Якщо хочете побудувати стратегію, головне — не покладатися на один прогноз. Ринок складний, і золото дуже чутливе до будь-яких несподіваних змін. Слідкуйте за даними щодо інфляції в США, рішеннями ФРС та геополітичними новинами. Це справжні рушії.

Підсумовуючи: золото може продовжити зростання, але без гарантій. Очікуваний діапазон у 4700–5600 доларів здається цілком реальним на рік. Але успіх залежить від вашого розуміння того, що рухає ринок, а не лише від прогнозів.